El Oro sigue limitado mientras la Fed de línea dura, los mayores rendimientos de los bonos y los riesgos relacionados con Irán respaldan al Dólar

El Oro (XAU/USD) tiene dificultades para capitalizar una modesta subida durante la sesión asiática del viernes y languidece cerca del mínimo semanal, tocado el día anterior en medio de un trasfondo fundamental bajista. El Dólar estadounidense (USD) se toma una pausa tras la reciente fuerte recuperación hasta un máximo de casi dos meses y resulta ser un factor clave que ofrece cierto soporte a la materia prima. Sin embargo, las perspectivas de línea dura de la Reserva Federal estadounidense (Fed), los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y las persistentes incertidumbres geopolíticas favorecen a los alcistas del USD. Esto, a su vez, mantiene al metal precioso por debajo de la marca de 4.300$.

Los miembros de la Fed han ofrecido más señales de línea dura tras la subida de tasas de septiembre y se inclinan hacia un posible endurecimiento adicional de la política monetaria. De hecho, el gobernador de la Fed, Michael Barr, afirmó el miércoles que el trasfondo de unos riesgos de inflación crecientes y una economía fuerte significa que es probable que el banco central estadounidense aplique más subidas de tasas. Además, una encuesta privada mostró que la actividad empresarial estadounidense de este mes saltó a su nivel más alto desde julio de 2021 y que los precios pagados por las empresas por los insumos se dispararon hasta un máximo de casi cuatro años. A esto se suma que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señaló el jueves que otra subida de las tasas de interés este año sería una expectativa razonable.

Williams destaca la resiliencia y los riesgos de inflación mientras el tono de la Fed se mantiene firmemente de línea dura

Williams, de la Fed, ofreció un mensaje notablemente firme, con una puntuación de 7.2/10 en el FXS Speechtracker, por encima de la media histórica de 6.2/10, lo que subraya un tono más de línea dura en relación con la referencia establecida. El énfasis en la «notable resiliencia» de la economía estadounidense, la disminución de los riesgos a la baja para el máximo empleo, la fuerte demanda relacionada con la inteligencia artificial y el comentario de que otra subida de tasas para finales de año es «razonable» apuntan a una Fed que todavía se centra en domar la inflación, incluso mientras se reduce la orientación explícita a futuro.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 0.18 puntos hasta 148.63, lo que indica un modesto retroceso en la intensidad de línea dura a pesar de la elevada puntuación del discurso en el FXS Speechtracker. Dado que el índice se mantiene muy por encima de la marca neutral de 100, la postura de la Fed sigue siendo claramente de línea dura, lo que sugiere un apoyo continuo al Dólar mientras los mercados reevalúan la durabilidad de los rendimientos elevados.

Además, los riesgos de inflación derivados de los elevados precios de la energía, debido a las tensiones en Oriente Medio y a una posible prohibición de 90 días a las exportaciones de diésel de EE.UU., respaldan las perspectivas de un mayor endurecimiento por parte de la Fed. Esto, a su vez, impulsa los rendimientos de los bonos estadounidenses hasta máximos de varios años. De hecho, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se sitúa cerca de niveles no vistos desde julio de 2007, lo que beneficia al Dólar y debería limitar el alza del Oro, que no rinde. Además, la incertidumbre sobre cómo y cuándo podría terminar el conflicto entre EE.UU. e Irán valida las perspectivas positivas a corto plazo para el Dólar de refugio seguro y aconseja cierta cautela antes de posicionarse para cualquier recuperación significativa del metal amarillo.

En los últimos acontecimientos, Trump dijo a principios de esta semana que había estado considerando una acción militar extremadamente severa contra Irán. Mientras tanto, el presidente iraní Masoud Pezeshkian dijo que Teherán sigue comprometido con su programa nuclear y se negaría a ceder ante la presión de Estados Unidos, lo que genera preocupaciones sobre si los dos países pueden alcanzar un acuerdo de paz. A esto se suma que los hutíes respaldados por Irán en Yemen lanzaron ataques con misiles y drones contra un objetivo sensible en Riad, la capital de Arabia Saudí, y contra instalaciones de Aramco. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico y sugiere que el camino de menor resistencia para el USD es al alza, lo que justifica cautela para los alcistas del XAU/USD.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis Técnico

El metal precioso mantiene un sesgo bajista a corto plazo por debajo del nivel de retroceso del 50.0% del movimiento alcista de junio-agosto y de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas. Esta última coincide con el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 4.408$ y refuerza un sólido techo al alza. Mientras tanto, el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) sigue en territorio negativo y por debajo de su línea de señal, lo que sugiere una presión bajista persistente. El Índice de Fuerza Relativa (RSI), cerca de 42, se mantiene lejos del territorio de sobrecompra y sugiere margen para una mayor debilidad antes de que aparezcan condiciones de sobreventa.

Sin embargo, se necesita una ruptura por debajo del retroceso de Fibo. del 61.8% en 4.231$ para respaldar el escenario de pérdidas más profundas hasta el nivel del 78.6% en 4.105$, antes de que la zona del mínimo del ciclo anterior, cerca de 3.945$, entre en juego con la continuación de la caída actual. Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el retroceso del 50.0% en 4.320$, antes de una barrera más densa donde el nivel del 38.2% en 4.408$ converge con la SMA de 200 periodos en 4.417$. Se necesitaría una ruptura sostenida por encima de esta zona para suavizar el tono bajista.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)