El Oro cae mientras el IPP de EE.UU. refuerza las expectativas de subidas de tipos de la Fed
- El Oro cotiza bajo presión, ya que el aumento de los rendimientos y las expectativas de subidas de tasas de la Fed favorecen al Dólar estadounidense.
- El IPC de EE.UU. centra la atención después de que la inflación de producción ofreciera poco alivio.
- El gráfico diario apunta a un impulso neutral, mientras el XAU/USD sigue limitado por debajo de su SMA de 200 días.
El Oro (XAU/USD) cotiza con un sesgo bajista el jueves, ya que un Dólar estadounidense (USD) estable, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y las expectativas de subidas de tasas de la Reserva Federal (Fed) pesan sobre el metal precioso, mientras los operadores también evalúan los últimos datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.368$ tras alcanzar un máximo intradía de 4.324$, bajando un 0.75% en el día.
El IPP de EE.UU. subió un 0.4% intermensual en agosto, en línea con las expectativas del mercado y acelerándose desde el aumento del 0.1% registrado en julio. La inflación de producción anual aumentó al 5.4%, ligeramente por encima del pronóstico del 5.3% y frente al 4.8% anterior.
El IPP subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, ofreció una lectura más moderada. El índice subió un 0.2% intermensual, por debajo del pronóstico del 0.3% y del aumento anterior del 0.3%. En términos anuales, la inflación de producción subyacente aumentó al 4.6% desde el 4.3%, en línea con las expectativas.
Las cifras mantuvieron firmemente sobre la mesa la posibilidad de una subida de tasas de la Fed. Al mismo tiempo, el aumento de los precios del Petróleo debido a las tensiones en Oriente Medio se suma a las preocupaciones sobre la inflación y refuerza el argumento a favor de una política más restrictiva. La atención se centra ahora en los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. del viernes, que podrían zanjar el debate sobre si los responsables de política monetaria avanzan con una subida.
Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores valoran en torno a un 64% la probabilidad de una subida de tasas la próxima semana. Sin embargo, la mayoría de los economistas encuestados por Reuters esperan que el banco central mantenga las tasas de interés sin cambios hasta finales de año. Como activo que no ofrece rendimiento, el Oro tiende a beneficiarse cuando las tasas de interés son bajas, ya que esto reduce el coste de oportunidad de mantener el metal precioso.
Los estrategas de DBS advierten de que una "contracción impulsada por la energía representa una decisión más difícil, que podría exigir a la Fed contener las expectativas de inflación mientras añade presión sobre el crecimiento", pero añaden que "una respuesta creíble de la Fed podría respaldar al USD y aliviar las preocupaciones sobre la inflación a más largo plazo".
El Índice del Dólar (DXY), que sigue al Dólar frente a seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.96 tras subir brevemente por encima de 99, mientras se mantiene por encima de su mínimo intradía de 98.71. Mientras tanto, el rendimiento de referencia a 10 años cotiza alrededor del 4.92%, su nivel más alto desde noviembre de 2023, después de que el plan de recompra de bonos de mayor envergadura del Tesoro no impresionara a los mercados.
A corto plazo, el Oro sigue siendo vulnerable al aumento de las expectativas de subidas de tipos de la Fed y a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que las tensiones en Oriente Medio ofrecen poco apoyo directo.
Análisis técnico: Los bajistas mantienen el control por debajo de la SMA de 200 días
En el gráfico diario, el XAU/USD se mantiene por encima de las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 días, lo que sugiere soporte de la tendencia subyacente, pero sigue por debajo de la SMA de 200 días cerca de 4.538$, que limita el potencial alcista general.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 47 apunta a un impulso neutral, mientras que el indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) se mantiene por debajo de cero con una lectura negativa y un histograma moderado, lo que sugiere que las recuperaciones aún podrían enfrentarse a presión vendedora a pesar de la estructura subyacente constructiva.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 200 días alrededor de 4.538$, cuya ruptura dejaría expuesta la siguiente barrera clave en el nivel de resistencia horizontal cercano a 4.700$. A la baja, el soporte inmediato surge de la cercana zona pivote del precio alrededor del último cierre, seguido de la SMA de 100 días en aproximadamente 4.339$ y la SMA de 50 días cerca de 4.266$. Una caída más profunda pondría en el punto de mira el importante suelo horizontal en 4.000$ como la siguiente zona significativa de demanda.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
