El Franco suizo cae frente al Dólar estadounidense por las expectativas divergentes de política monetaria
- El USD/CHF sube a su nivel más alto desde junio de 2025, extendiendo su avance por sexto día consecutivo.
- El Franco suizo retrocede después de que Bloomberg informara que el SNB podría mantener las tasas de interés en cero hasta 2027.
- Los mercados esperan la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal el miércoles.
El USD/CHF alcanza nuevos máximos desde junio de 2025 el lunes después de que Bloomberg informara que el Banco Nacional Suizo (SNB) podría mantener su tasa de política en cero hasta finales de 2027. Posteriormente, el SNB se negó a comentar el informe, según Reuters. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 0.8187, extendiendo sus ganancias por sexto día consecutivo.
La inflación suiza sigue moderada y cómodamente dentro del rango de estabilidad de precios del SNB del 0%-2%. Los elevados precios del Petróleo desde que comenzó la guerra entre EE.UU. e Irán han aumentado los riesgos de inflación a corto plazo, pero el impacto ha sido mucho más contenido en Suiza que en Estados Unidos.
El informe de Bloomberg señaló que las perspectivas se basan principalmente en las previsiones actuales de inflación y asumen que no habrá nuevos shocks importantes, citando a personas familiarizadas con el pensamiento dentro del banco central.
Las expectativas divergentes de política monetaria mantienen al USD/CHF sesgado al alza a corto plazo. Mientras se espera que el SNB mantenga las tasas en cero, los operadores esperan cada vez más que la Reserva Federal (Fed) suba las tasas de interés más adelante este año para frenar la inflación.
La Fed anuncia su decisión de política monetaria el miércoles y se espera ampliamente que deje las tasas de interés sin cambios en el 3.50%-3.75%. Sin embargo, los operadores aún descuentan una probabilidad del 33% de una subida inmediata, mientras que la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre se sitúa cerca del 81%, según la herramienta FedWatch del CME.
La amplia diferencia de tasas de interés entre los dos países favorece al Dólar estadounidense (USD). Mientras tanto, el Dólar también ha surgido como la divisa refugio preferida durante la guerra entre EE.UU. e Irán, mientras que la disposición del SNB a frenar una fortaleza excesiva del Franco suizo limita la demanda de la divisa.
Una pausa temporal en los ataques entre Estados Unidos e Irán pesó inicialmente sobre el Dólar estadounidense más temprano en el día. Sin embargo, el optimismo se desvaneció a medida que las perspectivas de un acuerdo de paz parecen escasas.
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.47, recuperándose desde un mínimo intradía de 101.12.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
