El Dow Jones compra una paz que nadie ha firmado mientras los chips animan el índice
- El DJIA cotiza cerca de 52.200 después de que un avance intradía hasta apenas por debajo de 52.600 se encontrara con una caída de semiconductores que no tenía nada que ver con Irán.
- El petróleo crudo cae alrededor de un 7% tras una retirada durante el fin de semana que Washington atribuye en parte a quedarse corto de objetivos, con Teherán ofreciendo silencio condicional en lugar de una firma.
- La decisión de la Reserva Federal del miércoles sigue incorporando una cola de subida por encima del 35%, sin cambios respecto a la semana pasada pese al desplome de la prima de guerra.
El Promedio Industrial Dow Jones cotiza cerca de 52.200, con una subida de alrededor de 250 puntos, después de una sesión que le dio el catalizador alcista más limpio del mes y luego le quitó la mayor parte. La apuesta por la paz llevó al índice hasta apenas por debajo de 52.600 antes de que una venta masiva de semiconductores con huellas chinas lo arrastrara de vuelta a la zona de 52.000, con el cierre de la sesión recuperando la mitad de esa caída.
Una pausa no es paz
Estados Unidos e Irán se retiraron durante el fin de semana tras unas dos semanas de ataques nocturnos, y el petróleo crudo se revalorizó con fuerza, con el Brent cayendo alrededor de un 7% hasta la zona de 90.00$ y el West Texas Intermediate hasta cerca de 84.00$ después de haber mirado por encima de 100.00$ la semana pasada. Trump dice que las conversaciones están avanzando. Teherán no ha confirmado nada más allá de una supuesta disposición a mantener el fuego mientras Washington haga lo mismo.
La razón detrás de la pausa importa más que el hecho en sí, y los informes de agencias atribuyen el alto el fuego en parte a que los asesores advirtieron que la campaña se estaba quedando sin objetivos valiosos y estaba agotando municiones más rápido de lo que al Pentágono le resulta cómodo. Ese es un problema de inventario vestido con traje diplomático. La evidencia física tampoco se ha puesto al día, con el tránsito por Ormuz y Bab al-Mandeb desacelerándose de nuevo durante el fin de semana mientras los hutíes de Yemen seguían reivindicando ataques contra el transporte marítimo saudí.
Esta es la cuarta desescalada que el mercado ha comprado desde abril, después de la tregua, el alto el fuego de mayo y el marco de paz del mes pasado, cada uno de los cuales se rompió en cuestión de semanas. Hace cuatro días el presidente estaba sopesando un ataque que describió como mayor que cualquier cosa anterior. Pagar por la paz y conseguirla son transacciones distintas, y el petróleo crudo sigue redescubriendo la diferencia.
La venta masiva que no tenía nada que ver con Irán
La apuesta por la paz chocó en cambio con una historia de la cadena de suministro procedente de China, donde los informes de que los fabricantes nacionales de herramientas han empezado a producir en masa máquinas de litografía ultravioleta profunda de fabricación propia recortaron más de un 7% al proveedor occidental dominante y restaron alrededor de un 3% al complejo de semiconductores de referencia. Advanced Micro Devices (AMD) cayó un 7%, Teradyne (TER) un 5.9% y Micron (MU) un 4%, borrando un repunte temprano impulsado por el debut estelar en Shanghái de un fabricante chino de memorias.
La divergencia explica el marcador del día, con el S&P 500 y el Nasdaq Composite ambos a la baja mientras el Dow mantiene una ganancia de aproximadamente medio punto porcentual. El aislamiento es mecánico más que ingenioso, porque un promedio ponderado por precio le da a Nvidia (NVDA) solo una porción modesta, por lo que una caída de los chips le cuesta mucho menos a este índice que a un índice ponderado por capitalización.
Lo que sí posee el Dow es la factura energética, ya que los nombres que dominan el promedio consumen energía en lugar de venderla. SpaceX (SPCX), cotizando cerca de la mitad de su máximo posterior a la salida a bolsa y por debajo de su precio de oferta por octava sesión, es la lectura de temperatura desde el otro extremo del espectro de riesgo. El promedio que pasó julio como refugio de guerra es ahora la forma más limpia de apostar por la paz.
El mercado de tasas descarta el dividendo de paz
Los pedidos de bienes duraderos de junio, publicados a las 12:30 GMT, subieron un 0.3% frente a un consenso del 1.6% y una contracción del 4% el mes anterior, con los pedidos excluyendo transporte al alza un 0.6% y la línea de bienes de capital no destinados a la defensa excluyendo aeronaves, el proxy de la inversión empresarial en la publicación, subiendo un 0.9%. El titular es una decepción en crecimiento, no una señal de inflación, y el tramo corto de la curva lo ignoró por completo.
La decisión del miércoles aún mantiene una cola de subida del 35.8%, sin cambios respecto a donde se situaba la cotización de futuros antes de que el petróleo crudo cediera un 7% y la prima de guerra de la semana pasada saliera del barril. Más adelante en la curva, el ajuste fue solo marginal: al menos una subida se sitúa en el 80.3% para el 16 de septiembre, el 85.9% para el 28 de octubre y el 91.0% para el 9 de diciembre, con una probabilidad del 57.0% de dos para entonces.
Las actas de junio basaron explícitamente el caso base de desinflación en que las perturbaciones en Hormuz disminuyeran, y esas perturbaciones ahora han disminuido, al menos durante tres días. La respuesta del mercado ha sido dejar intactas las probabilidades de subida del miércoles y recortar uno o dos puntos al otoño. O bien los operadores no creen en la pausa, o han decidido que el problema de la inflación nunca fue principalmente el barril.
La semana en que el calendario habla por sí solo
La decisión de la Reserva Federal llega el miércoles a las 18:00 GMT, con consenso de mantener los tipos en el 3.75%, sin proyecciones adjuntas, y rueda de prensa a las 18:30. El jueves se suma el índice de precios del Gasto en Consumo Personal de junio a las 12:30 GMT, con el subyacente previsto en el 0.2% MoM y el 3.3% YoY, frente a la primera lectura del Producto Interior Bruto del segundo trimestre en el 2.1% anualizado y las solicitudes de subsidio por desempleo en 204K tras 187K.
El viernes añade el Índice de Coste del Empleo del segundo trimestre al 0.8%, el Índice de Gerentes de Compras de Chicago en 56 y la encuesta de Michigan, con expectativas de inflación a un año en el 4.2% y a cinco años en el 3.3%. Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) y Amazon (AMZN) presentan resultados esta semana desde dentro del índice, Meta Platforms (META) lo hace desde fuera, y Alphabet (GOOGL), que se incorporó al promedio a finales de junio, ya ha fijado un listón lo bastante bajo como para tropezar con él.
Niveles
Resistencia: El máximo de la sesión, apenas por debajo de 52.600, es el techo que el trade de paz no pudo superar, y un cierre diario por encima de ese nivel reabre la zona de 52.800 antes del récord cercano a 53.300.
Soporte: El nivel de 52.000 absorbió la caída de la tarde y ahora sostiene la cotización, con 51.800 por debajo y la media móvil exponencial de 50 días en ascenso cerca de 51.500 como última defensa, el nivel que aguantó el impulso alcista de la guerra la semana pasada.
Sesgo: Alcista por encima de 52.000. Dos ganancias consecutivas desde la zona de 51.500, un Índice Estocástico de Fuerza Relativa diario cerca de 18 y girando al alza, y la recuperación del nivel de 52.000 describen juntos una base más que un techo, y el caso bajista de la semana pasada expira con esa recuperación. Un cierre diario de nuevo por debajo de 51.800 lo reaviva.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
