El Dólar neozelandés amplía sus pérdidas mientras el USD se fortalece por las apuestas sobre la Fed

El NZD/USD extiende su caída el lunes y cotiza alrededor de 0.5770 al momento de escribir, con una caída del 0.72% en el día. El Dólar neozelandés (NZD) se ve presionado principalmente por un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, ya que los inversores aumentan sus apuestas por otra subida de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en su reunión de política monetaria del miércoles.

Los últimos datos de inflación de Estados Unidos (EE.UU.) han reforzado las expectativas de un mayor endurecimiento monetario. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando alrededor de un 88% de probabilidad de una subida de las tasas de interés de 25 puntos básicos por parte de la Fed esta semana, frente a alrededor del 59% de una semana antes. Estas expectativas respaldan al Dólar estadounidense y ejercen presión a la baja sobre el NZD/USD.

Por lo tanto, la reunión de la Fed representa el principal catalizador para el par esta semana. Los inversores también seguirán de cerca la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en busca de más pistas sobre la futura trayectoria de las tasas de interés estadounidenses. Un mensaje que mantenga una postura de política monetaria restrictiva podría prolongar el soporte para el Dólar estadounidense.

En el lado de Nueva Zelanda, los últimos datos económicos ofrecen, no obstante, algunos signos de mejora. El Índice de Rendimiento de los Servicios (PSI) de BusinessNZ subió a 51.2 en agosto, marcando un tercer mes consecutivo de expansión y su nivel más alto desde septiembre de 2023. Sin embargo, la mejora sigue siendo frágil. La directora ejecutiva de BusinessNZ, Katherine Rich, señala que tres de los cinco subíndices permanecen por debajo del umbral de 50, lo que sugiere que la recuperación del sector servicios sigue siendo desigual.

Mientras tanto, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantiene una postura cautelosa después de elevar recientemente la Tasa de Efectivo Oficial (Tasa OCR) en 25 puntos básicos hasta el 2.75%. El banco central considera que el nivel actual de las tasas de interés sigue siendo acomodaticio y favorece una retirada gradual del estímulo monetario.

Este enfoque moderado limita las expectativas de un ciclo de endurecimiento agresivo en Nueva Zelanda. Por lo tanto, el contraste con las expectativas de otra subida de tasas de la Fed favorece al Dólar estadounidense frente al Dólar neozelandés y mantiene al NZD/USD bajo presión antes de la decisión del miércoles.

El crecimiento de Nueva Zelanda se desacelera mientras la trayectoria de tasas del RBNZ socava los swaps, lastrando al Dólar neozelandés

Los analistas de Brown Brothers Harriman señalan que los datos de actividad del segundo trimestre de Nueva Zelanda probablemente subrayen una fuerte pérdida de impulso. Esperan que "el PIB real de Nueva Zelanda del segundo trimestre (miércoles). Se espera que el PIB real basado en la producción se sitúe en el 0.1% intertrimestral (proyección del RBNZ: 0%) frente al 0.8% del primer trimestre", destacando una marcada desaceleración respecto al trimestre anterior. BBH atribuye el resultado más débil a la presión sobre el poder adquisitivo de los hogares, subrayando que "los menores ingresos reales debido a los mayores precios del combustible, la elevada incertidumbre y la caída de los precios de la vivienda redujeron el gasto interno y el crecimiento durante el segundo trimestre."

Sin embargo, el banco también señala indicios de que la desaceleración podría resultar temporal, indicando que "afortunadamente, los indicadores adelantados apuntan a una recuperación durante el tercer trimestre." En cuanto a la política monetaria, BBH destaca la evaluación del RBNZ de que "la economía mantiene capacidad ociosa, particularmente en el mercado laboral", una opinión que contrasta con la valoración del mercado. Señalan que "la curva de swaps implica una tasa de política monetaria del 4.25% en los próximos dos años", mientras que "el RBNZ proyecta que la tasa de política monetaria (actualmente, 2.75%) alcance un máximo de alrededor del 3.25% en 2028, lo que aún la dejaría por debajo del extremo superior de su estimación del rango neutral nominal, entre el 2.3% y el 4.1%." Según BBH, esta brecha "deja un amplio margen para una reevaluación bajista, lo que supone un lastre para el NZD."

Análisis técnico del NZD/USD

En el gráfico de una hora, el NZD/USD cotiza en 0.5771, extendiendo su caída por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 0.5828 y de la SMA de 200 periodos en 0.5848, lo que mantiene el sesgo a corto plazo bajista. El par se desliza hacia un suelo horizontal trazado previamente en 0.5760, mientras que el índice de fuerza relativa (14) ha caído a alrededor de 24, mostrando condiciones de sobreventa que apuntan a una caída excesiva, aunque todavía no a una reversión clara.

Al alza, la resistencia inicial se encuentra en 0.5793, seguida de una barrera cercana en 0.5802, antes de la SMA de 100 periodos en 0.5828 y la SMA de 200 periodos en 0.5848, que en conjunto definen una zona de oferta más amplia que limita los intentos de recuperación. A la baja, el nivel inmediato a vigilar es el soporte horizontal en 0.5760; una ruptura sostenida por debajo de esta base abriría el camino a una debilidad continuada, mientras que mantenerse por encima de ella podría desencadenar un rebote correctivo dentro de la estructura bajista predominante.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)