El Dólar estadounidense retrocede aún más con el PCE resultando más bajo de lo esperado
- El Dólar estadounidense cae tras un PCE más suave
- Los mercados están valorando nuevamente un recorte de tasas de 50 puntos básicos.
- El Índice del Dólar estadounidense sale del rango de septiembre nuevamente.
El Dólar estadounidense (USD) cotiza a la baja tras los datos del Gasto en Consumo Personal (PCE) este viernes. El Dólar cae fuera del rango estrecho en el que estaba atrapado, visible en el gráfico del Índice del Dólar estadounidense (DXY). Los futuros de la Fed están valorando nuevamente un recorte de tasas de 50 puntos básicos, con probabilidades de recortes mayores más adelante en aumento.
En el frente de los datos económicos, la lectura del Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan podría agitar las cosas aún más este viernes. Para la lectura del PCE, el principal impulsor aquí para la caída del DXY es el menor índice de inflación subyacente. El Dólar estadounidense seguirá siendo más sensible a otros datos clave en el futuro, con la Reserva Federal permaneciendo dependiente de los datos para su decisión de noviembre.
Resumen diario de los movimientos en los mercados: El PCE cae
- A las 12:30 GMT, el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal para agosto sorprendió:
- El PCE general mensual bajó al 0,1% desde el 0,2% anterior.
- El PCE subyacente mensual cayó al 0,1%, desde el 0,2%.
- El PCE general anual creció un 2,2% tras el aumento del 2,5% en julio.
- El PCE subyacente anual aumentó un 2,7% después de una lectura del 2,6% el mes anterior.
- El Ingreso Personal cayó al 0,2%, viniendo del 0,3% en julio.
- El Gasto Personal cayó al 0,2%, viniendo del 0,5%.
- A las 14:00 GMT, la Universidad de Michigan publicará su lectura final para septiembre:
- Se espera que el Sentimiento del Consumidor suba a 69,3, desde 69,0 en la primera lectura.
- Se espera que la tasa de expectativa de inflación a 5 años se mantenga estable en 3,1%.
- Los mercados bursátiles asiáticos están cerrando la semana con fuerza mientras China se dirige a la Semana Dorada en una nota alta. Los futuros de EE.UU. están subiendo con la lectura del PCE como catalizador.
- La herramienta CME Fedwatch muestra un 51,3% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed el 7 de noviembre, mientras que el 48,7% está valorando otro recorte de tasas de 50 puntos básicos.
- La tasa de referencia a 10 años de EE.UU. cotiza en 3,75%, cayendo a la baja tras la publicación del PCE.
Análisis Técnico del Índice del Dólar estadounidense: A la espera de los próximos datos
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) está dudoso, con la herramienta CME Fedwatch de nuevo en probabilidades casi iguales para un recorte de tasas de 25 o 50 puntos básicos en noviembre. El constante cambio entre las dos posibilidades está moviendo al DXY en un rango muy estrecho. Se necesita un movimiento sustancial, y con expectativas muy pequeñas para el número del PCE el viernes, no parece que será un viernes lleno de eventos.
El nivel superior del rango de septiembre se mantiene en 101,90. Más arriba, el índice podría llegar a 103,18, con la media móvil simple (SMA) de 55 días en 102,30 en el camino. El siguiente tramo hacia arriba es muy nebuloso, con la SMA de 100 días en 103,52 y la SMA de 200 días en 103,75, justo antes del gran nivel redondo de 104,00.
A la baja, 100,22 (el mínimo del 18 de septiembre) es el primer soporte, y una ruptura podría señalar más debilidad por delante. Si eso ocurre, el mínimo del 14 de julio de 2023, en 99,58, será el próximo nivel a tener en cuenta. Si ese nivel cede, los niveles tempranos de 2023 están llegando cerca de 97,73.
La inflación FAQs
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Autor
Filip L.
FXStreet
Ex operador y ex comercial de ventas de Forex con ING, experto en Trade Execution.
