El Dólar canadiense retrocede dos meses en diez sesiones
- El USD/CAD cotiza justo por encima de 1.3900, el nivel más bajo en dos meses.
- El Petróleo crudo está aproximadamente un 3% al alza cerca de 81$, con el Brent por encima de 86$.
- El informe de política de julio asumía 71 centavos, el spot cotiza cerca de 72.
El Dólar canadiense cotiza en su nivel más fuerte frente al Dólar estadounidense desde la segunda semana de junio, con la tasa manteniéndose justo por encima de 1.3900 entrada la tarde. Esta es la cuarta sesión consecutiva a la baja y la séptima de diez, y todo el rango de 35 pips del lunes se sitúa dentro del del viernes, anclado en su suelo. Dos meses de ganancias del Dólar estadounidense se han ido en diez jornadas de negociación.
Dos meses, y la guerra se los llevó de vuelta
La última vez que esta tasa cotizó aquí fue hace 43 sesiones, en la semana en que el Estrecho de Ormuz se cerró. Todo el avance que el Dólar estadounidense construyó frente al Loonie a lo largo de la guerra ha sido ahora cedido, y ha sido cedido mientras la guerra se intensifica en lugar de resolverse, lo que es lo opuesto a la condición que se suponía que debía devolvérselo.
Lo que cambió es el mecanismo más que la noticia. En junio, un estrecho cerrado compró el Dólar estadounidense como refugio seguro, con un banco central al otro lado de la operación cuyo problema de inflación empeoró el shock. En agosto, el mismo titular compra al Loonie en su lugar, porque un barril un 3% más alto es un pago de la relación real de intercambio para un exportador neto, y la primera fase de cualquier escalada en esta tasa siempre ha sido una apuesta por el Dólar canadiense con 1.4000 presionado.
La suposición de 71 centavos se rompe en sentido contrario
El Informe de Política Monetaria de julio condicionó su trayectoria de inflación a que el Loonie promediara alrededor de 71 centavos estadounidenses durante el horizonte de proyección, lo que equivale a una tasa cercana a 1.4085. El spot está en 71.8 centavos, casi un centavo completo más fuerte que la suposición y la mayor amplitud de esa brecha desde que la previsión se finalizó el 10 de julio.
La propia aritmética del informe entonces funciona en ambos sentidos a través de un solo precio. Su nota final de sensibilidad indica que mantener el Brent entre 80$ y 85$ en los próximos meses añade entre una décima y tres décimas de punto a la inflación, y el Brent cotiza por encima de 86$. El mismo barril que eleva la trayectoria de la inflación impulsa la divisa que la reduce, lo que deja a un banco central con una subida del 9 de diciembre ya totalmente descontada y sin nada doméstico en el calendario con lo que discutir.
Canadá no está en la sala
Nada en la agenda canadiense de esta semana confirmará o negará nada de ello. El movimiento se construyó por completo al otro lado de la frontera, primero por la contracción de las nóminas del viernes y luego por la apuesta por el petróleo crudo del lunes, frente a una economía doméstica en recesión técnica, con un desempleo del 6.5% y un arancel del 50% sobre la mayoría de sus bienes que entran en Estados Unidos desde el 20 de julio.
El canal de tipos argumenta en sentido contrario, que es lo que hace que la sesión merezca ser leída. Los futuros revalorizaron al alza una subida de septiembre de la Reserva Federal hasta el 49.9% desde el 44.1% del viernes, y el Dólar estadounidense perdió terreno de todos modos. Una divisa que ignora una revalorización de línea dura al otro lado de la operación no está siendo comprada por el diferencial de tipos, y el barril es lo único que se movió.
El barril que paga Canadá no es el que se cotiza en pantalla. La variedad pesada de Alberta cotizó con un descuento de casi 19$ frente al referente estadounidense en mayo, el mayor de la guerra, y los promedios de junio y julio en esa tabla siguen pendientes. Hasta que se publiquen, un movimiento del 3% en el barril principal es una estimación de la transferencia más que una medición de la misma.
La semana de datos
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio llega el miércoles a las 12:30 GMT, con una previsión de 0.1% intermensual frente a una caída del 0.4% en junio, mientras que la tasa anual se moderaría al 3.4% desde el 3.5% y el subyacente al 0.2% intermensual y 2.5% interanual. Esa es la única publicación esta semana en cualquiera de los dos lados de la que realmente cotiza esta tasa.
El jueves llega el Índice de Precios de Producción (IPP) al 0.2% intermensual frente a una caída del 0.3%, el subyacente al 4.2% interanual desde el 4.7%, y las solicitudes de subsidio por desempleo en 201K, con dos presidentes regionales de la Reserva Federal hablando a ambos lados de la publicación. El viernes trae ventas minoristas al 0.2% y una lectura del sentimiento de Michigan que se espera que caiga a 54 desde 55.2. El lado canadiense no ofrece nada en absoluto, lo que deja la decisión del 2 de septiembre como el próximo evento doméstico que conlleva una tasa.
Niveles y sesgo
Resistencia: Justo por encima de 1.3950 limitó el lunes y es la primera línea. La zona de 1.4000 y la media móvil exponencial (EMA) de 50 días situada una fracción por encima de ella forman ahora una sola banda, y recuperarla es el requisito mínimo para cualquier cosa alcista, con el máximo de finales de julio justo por encima de 1.4100 más allá de eso.
Soporte: La EMA de 200 días cerca de 1.3900 es la primera estructura por debajo del mercado y no ha sido probada desde mayo. Por debajo de ella, el gráfico se adelgaza hacia 1.3850, y no hay ninguna marca significativa en este tramo hasta la base de mayo cerca de 1.3550.
Sesgo: Bajista mientras la banda de 1.4000 limite, con la EMA de 200 días cerca de 1.3900 como primer objetivo y 1.3850 por detrás. Un Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario cerca de 30 aún no está sobrevendido, dejando margen para que una cuarta sesión consecutiva a la baja se convierta en una sexta. Un cierre diario de vuelta por encima de 1.4050 invalida y reabre el máximo de finales de julio.
USD/CAD gráfico diario
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
