Dólar neozelandés: Atentos a los riesgos de ajuste del RBNZ – UOB

Lee Sue Ann y Jester Koh, analistas de UOB, señalan que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó la Tasa Oficial de Efectivo al 2.50% en julio y adoptó un tono más de línea dura, ya que los riesgos inflacionarios siguen elevados. Mantienen su previsión del OCR en el 2.50% hasta el 2T27, pero destacan que los riesgos se inclinan hacia un mayor endurecimiento si las presiones inflacionarias resultan ser más persistentes o si reaparecen shocks externos.

La subida del RBNZ mantiene vivo el sesgo de endurecimiento

"El Banco señaló que la inflación general sigue por encima del objetivo, se espera que la actividad económica se fortalezca tras una pérdida temporal de impulso en el trimestre de junio, y probablemente será necesaria una mayor retirada del estímulo monetario para devolver la inflación de forma sostenible al punto medio del 2%."

"Por ahora, mantenemos nuestra previsión del OCR en el 2.50%. Aunque el RBNZ ha mantenido claramente un sesgo de endurecimiento y ha señalado que podría ser necesaria una mayor retirada del estímulo monetario, creemos que los responsables de la política monetaria querrán pruebas adicionales de que las presiones inflacionarias se están volviendo más persistentes antes de aplicar otra subida."

"Dicho esto, los riesgos para nuestra visión siguen inclinados hacia un mayor endurecimiento en lugar de una nueva relajación. El comunicado de julio señaló explícitamente que "probablemente será necesaria alguna reducción adicional del estímulo monetario" para devolver la inflación de forma sostenible al punto medio del 2%."

"Si hubiera pruebas más claras de que las presiones inflacionarias se están volviendo más arraigadas, o de que la demanda interna se está recuperando con más fuerza de lo esperado, reevaluaríamos en consecuencia nuestra perspectiva de política monetaria. Además, una nueva escalada del conflicto en Oriente Medio acompañada de precios de la energía persistentemente elevados podría plantear riesgos al alza para las perspectivas de inflación."

"Por ahora, mantenemos nuestra previsión del OCR en el 2.50% porque creemos que los responsables de la política monetaria querrán pruebas adicionales de que las presiones inflacionarias se están volviendo más persistentes antes de aplicar otra subida. Dicho esto, los riesgos para nuestra visión siguen inclinados hacia un mayor endurecimiento. Una nueva escalada del conflicto en Oriente Medio acompañada de precios de la energía persistentemente elevados podría plantear riesgos al alza para las perspectivas de inflación."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)