Dólar estadounidense: los temores de devaluación se topan con el escepticismo histórico – MUFG

Los analistas de MUFG Derek Halpenny y Abdul-Ahad Lockhart señalan que el Índice del Dólar (DXY) se está consolidando tras un modesto rebote, incluso mientras los mercados se centran en las preocupaciones fiscales de EE.UU., las recompras del Tesoro y la percibida devaluación del USD. Sostienen que episodios pasados de debilidad del USD, fortaleza del Oro y aumento de los rendimientos del Tesoro no condujeron a pérdidas persistentes del Dólar, sino que mostraron estabilización del DXY y correcciones del Oro.

La narrativa de la devaluación es cuestionada por la historia

"El DXY apenas registra cambios tras el modesto rebote del lunes, pero la narrativa general del mercado sigue centrada en las preocupaciones fiscales de EE.UU., las recompras del Tesoro y la perspectiva de "devaluación del USD"."

"Nuestro análisis examina episodios previos similares de debilidad del USD, fortaleza del oro y aumento de los rendimientos del Tesoro para comprobar si el comportamiento posterior del mercado valida la narrativa de la devaluación."

"En episodios anteriores, las lecturas extremas de la señal no fueron seguidas por una debilidad persistente del USD."

"En cambio, el DXY normalmente se estabilizó, mientras que el oro con frecuencia corrigió durante los siguientes uno a tres meses."

"Mientras los rendimientos se mantengan elevados, el resultado más probable es la estabilización del dólar, la consolidación del oro y un rendimiento selectivo superior en divisas sensibles al carry, en lugar de una devaluación sostenida."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)