Dólar estadounidense: La importancia de la geopolítica se desvaneció a favor de las tasas de interés – ING

Francesco Pesole, analista de ING, señala que el Dólar estadounidense (USD) se ha mantenido en general sin cambios a pesar de las renovadas tensiones en Oriente Próximo, ya que el petróleo ha retrocedido y el sentimiento de riesgo ha mejorado. Destaca que el desvanecimiento del riesgo geopolítico mantiene el foco en los diferenciales de tasas a corto plazo, que en algunos casos se han movido en contra del Dólar. ING ve riesgos al alza para el Dólar, pero espera solo una reacción limitada del DXY si el petróleo se mantiene contenido.

El Dólar se mantiene al margen por el foco en las tasas

"Los mercados están adoptando una postura decididamente optimista ante las nuevas tensiones entre EE.UU. e Irán. Múltiples informes indican que el tráfico en Ormuz ha caído a casi cero en los últimos dos días, y no hemos visto prácticamente ninguna intención de desescalada por parte de ninguna de las dos partes."

"La tasa swap del USD a 2 años ha borrado aproximadamente la mitad del salto de 10pb tras la reescalada – actualmente se descuenta un endurecimiento de 35pb para diciembre."

"El dólar no está obteniendo ningún beneficio de esta situación. El desvanecimiento del riesgo geopolítico significa un enfoque continuo en los diferenciales de tasas, que en algunos casos se han movido en contra del USD (por ejemplo, frente al euro) al reavivar las expectativas de tono agresivo en el exterior."

"Por cierto, la recuperación del sentimiento de riesgo ayer provocó un rebote decente en las divisas EM de alto rendimiento tras una liquidación de carry trades a principios de esta semana."

"Los riesgos aquí son obvios. Los inversores podrían estar subestimando la posibilidad de un nuevo cierre del Estrecho de Ormuz y de picos no lineales del petróleo. El balance de riesgos sigue inclinado al alza para el dólar, aunque solo un modesto repunte de los precios del petróleo y que los mercados pasen rápidamente al cansancio por los titulares probablemente dejaría al DXY prácticamente donde está ahora."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)