China: El impulso del crecimiento se suaviza de nuevo – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered Hunter Chan y Shuang Ding sostienen que los datos de julio de China probablemente mostraron un impulso más débil, con los PMI oficiales de manufactura, servicios y construcción por debajo de 50 y en mínimos de varios años. Señalan un comercio y una producción industrial resilientes pero en desaceleración, un Índice de Precios al Consumo (IPC) más suave por debajo del 1% interanual y un IPP aún elevado. Los efectos base probablemente respaldaron las ventas minoristas, mientras que la Inversión en Activos Fijos siguió en contracción.

PMI, comercio y señales de inflación

"Es probable que el sector de semiconductores siguiera superando al resto y respaldando la actividad comercial y de producción de China. La moderación de los precios del petróleo en junio probablemente lastró los precios de exportación e importación en julio, reflejando un retraso de un mes, pero el crecimiento del volumen puede haber seguido siendo resiliente. Es probable que el crecimiento de la producción industrial (IP) retrocediera tras un salto estacional en junio, pero siguiera siendo sólido."

"Es probable que la inflación del IPC se suavizara hasta el 0.5% interanual en julio, la primera lectura por debajo del 1% en seis meses, principalmente por un descenso mensual de los precios de los alimentos y los combustibles. Aunque es probable que el IPP cayera mensualmente por la bajada de los precios de los productos relacionados con la gasolina, la inflación general puede haber permanecido en el 4.1% interanual."

"Es probable que los efectos base ayudaran a elevar el crecimiento de las ventas minoristas y evitaran que empeorara la contracción de la Inversión en Activos Fijos (FAI) en lo que va de año, mientras que la tasa compuesta anual de 2 años probablemente se suavizó. Los efectos meteorológicos adversos pueden haber interrumpido la actividad de la construcción, lastrando la inversión en infraestructuras. Además, la inversión inmobiliaria puede haber seguido siendo un lastre clave."

"En general, es probable que la demanda de préstamos siguiera siendo débil, mientras que la financiación mediante bonos corporativos y gubernamentales puede haber seguido respaldando el crecimiento amplio del crédito."

"El PMI manufacturero oficial de China cayó a 49.2 en julio, entrando de nuevo en territorio de contracción desde marzo. El PMI de nuevos pedidos cayó más por debajo de 49, mientras que el PMI de producción y el de nuevos pedidos de exportación se mantuvieron relativamente estables. Además, tanto el PMI de servicios como el de construcción cayeron a mínimos de varios años, lo que indica una demanda interna más débil."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)