Banco de Inglaterra: Su postura de esperar y ver respalda la convergencia restrictiva – Rabobank

El Global Daily de Rabobank señala que el Banco de Inglaterra mantuvo las tasas sin cambios en lo que los responsables de la política llaman una "pausa activa", lo que equivale a un endurecimiento de la política frente a las expectativas previas a la guerra de recortes. Los autores argumentan que las condiciones en el Reino Unido no son propicias para efectos inflacionarios de segunda ronda y ahora esperan que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios hasta final de año, mientras la política monetaria global converge en un nivel ligeramente más restrictivo.

Se espera que el BoE mantenga las tasas sin cambios hasta fin de año

"La votación dividida 7-2 subraya que el Comité de Política Monetaria (MPC) duda en subir las tasas, pero los responsables de la política permanecen vigilantes ante los riesgos de un choque inflacionario impulsado por la energía. Dicho esto, el caso para un recorte de tasas a corto plazo se ha debilitado."

"La curva actual de futuros del Brent se sitúa muy por debajo del escenario más benigno que el Banco de Inglaterra presentó en abril. Aun así, los precios de la energía seguirán siendo un foco clave. Cuanto más tiempo se mantengan elevados los precios de la energía, mayor será el riesgo de efectos de segunda ronda. Sin embargo, creemos que las condiciones económicas del Reino Unido no son propicias para la aparición de una dinámica de fijación de precios y salarios de ese tipo."

"Además, los datos de inflación de mayo sugirieron que la desinflación generalizada se ha reanudado, lo que podría ayudar a suavizar las expectativas de inflación de los consumidores. Por ello, el gobernador Bailey indicó que la mayoría de los miembros del MPC están dispuestos a tolerar temporalmente una inflación por encima del objetivo. Por lo tanto, ya no pronosticamos una subida de tasas y ahora esperamos que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios hasta final de este año."

"Las tasas sin cambios en el Reino Unido y EE.UU. esta semana subrayan las diferencias en las dinámicas de la política monetaria global. Recordemos que el BCE subió las tasas la semana pasada, al igual que el Banco de Japón el martes. Sin embargo, el punto de partida del BCE, una tasa de política ampliamente neutral, fue claramente diferente de la postura de política ligeramente restrictiva en el Reino Unido y EE.UU."

"No obstante, el memorando de entendimiento elimina algunos de los riesgos inmediatos para la economía y los mercados globales. En consecuencia, el Banco de Inglaterra mantuvo las tasas sin cambios ayer, lo que los responsables de la política consideran una 'pausa activa'. Antes de la guerra en Irán, el Banco y los mercados monetarios esperaban recortes este año, lo que significa que no recortar ya equivale a cierto grado de endurecimiento de la política."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)