Banco Central Europeo: Se detalla un camino de mayor endurecimiento – Nordea

Jan von Gerich y Tuuli Koivu de Nordea señalan que el Banco Central Europeo (BCE) subió las tasas en 25 puntos básicos y señaló su disposición a endurecer más la política monetaria mientras la inflación se mantenga por encima del objetivo. Destacan que se proyecta que la inflación subyacente esté por encima del 2% hasta 2028, lo que respalda las expectativas de múltiples subidas adicionales y una tasa de depósito del 3% para octubre, a pesar de los riesgos a la baja para el crecimiento debido a la guerra en Oriente Medio.

Las proyecciones del BCE respaldan más subidas de tasas

"El BCE subió las tasas en 25 puntos básicos y está listo para hacer más, ya que el panorama de inflación lo justifica. La previsión de inflación subyacente por encima del objetivo aún en 2028 respalda nuestra llamada a otra subida de tasas tan pronto como en la reunión de julio y un total de cuatro subidas."

"A pesar de las revisiones a la baja del crecimiento, el personal del BCE no ha perdido la fe en la economía de la zona euro, y ve un crecimiento solo modestamente menor este año y el próximo en comparación con marzo, mientras que el perfil de inflación subyacente fue revisado al alza a lo largo del horizonte de previsión, subrayando la necesidad de más subidas. Una previsión de inflación subyacente del 2.2% aún en 2028 se basó en expectativas del mercado de alrededor de tres subidas de tasas en total, lo que sugiere que las tasas podrían tener que subir más de tres veces."

"Las proyecciones de inflación fueron revisadas al alza tanto para 2026 como para 2027 por un margen notable. La inflación subyacente, ahora proyectada en 2.5% este año y 2.5% en 2027, señala presiones persistentes de precios por encima del objetivo y respalda nuestra opinión de que es probable que haya más subidas de tasas en las próximas reuniones."

"Seguimos pensando que la próxima subida de 25 puntos básicos tendrá lugar en la reunión de julio, aunque la incertidumbre sigue siendo grande. En total, esperamos un total de tres subidas adicionales de 25 puntos básicos, lo que llevaría a una tasa de depósito del 3% en la reunión de octubre."

"La reacción inmediata del mercado fue relativamente limitada, y la valoración actual del mercado financiero sugiere una clara incertidumbre sobre si la próxima subida tendría lugar ya en julio, pero los datos entrantes y las noticias de Oriente Medio ciertamente pueden llevar a oscilaciones más notables en las expectativas también en el futuro. Seguimos viendo potencial alcista para las tasas de la zona euro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)