Banco Central Europeo: La subida de diciembre sigue siendo el escenario base – UOB

La economista de UOB, Lee Sue Ann, señala que el Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios las tasas clave en octubre, pero transmitió un mensaje de línea dura. Ann destaca el aumento de los riesgos de inflación derivados del shock energético, el endurecimiento de las condiciones financieras y la incertidumbre política en Francia, aunque sigue esperando un aumento de las tasas de 25 puntos básicos en diciembre, lo que situaría la Tasa de Depósito en el 2.75% antes de un periodo de estabilidad de la política monetaria.

La pausa de línea dura apunta a un movimiento en diciembre

"Cabe destacar que los comentarios de Lagarde sugieren firmemente que el BCE no ha abandonado su sesgo restrictivo. Si bien reiteró el enfoque del BCE reunión por reunión, afirmó que, a menos que la información entrante altere materialmente el panorama actual, "la dirección que seguimos es bastante clara". El mensaje es coherente con nuestra opinión mantenida durante mucho tiempo de que diciembre, y no octubre, siempre fue el momento más probable para cualquier ajuste final."

"Por lo tanto, mantenemos nuestra previsión de una subida de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 17 de diciembre, lo que elevaría la Tasa de Depósito al 2.75%. Para entonces, los responsables de la política monetaria tendrán acceso a las proyecciones actualizadas del personal, datos adicionales de inflación, datos sobre la evolución de los salarios e indicadores de crecimiento. A menos que se produzca una relajación significativa de los precios de la energía o un fuerte deterioro de la actividad, el balance de riesgos sigue apuntando a un último paso de endurecimiento antes de que el BCE pase a un periodo prolongado de estabilidad de la política monetaria."

"Una razón clave para la decisión del BCE de hacer una pausa es el endurecimiento sustancial de las condiciones financieras desde septiembre. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo han aumentado considerablemente en las economías avanzadas, y Lagarde señaló que los rendimientos soberanos medios a 10 años han subido alrededor de 35 puntos básicos con respecto a las hipótesis subyacentes a las proyecciones de septiembre. Los precios de las acciones también han caído, mientras que los costes de los préstamos para los hogares y las empresas han aumentado."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)