Japón: Los riesgos de inflación de los bienes siguen inclinados al alza – Societe Generale

Los economistas de Société Générale Reo Sakida y Jin Kenzaki señalan que la inflación de los alimentos continuó moderándose en los datos del IPC de Tokio de octubre, mientras que la inflación de los bienes relacionados con el petróleo aumentó ligeramente. Destacan que el aumento de los precios de los alimentos y de los costes energéticos en origen aún no se ha trasladado plenamente a los precios al consumo, lo que deja los riesgos para la inflación de los bienes inclinados al alza en los próximos meses.

Los precios de los bienes y las presiones impulsadas por la energía

"La contribución de los precios de los bienes se mantuvo prácticamente sin cambios en +1.61pp (frente a +1.62pp). Los precios de los alimentos continuaron ralentizándose, y su contribución cayó a +0.74pp (frente a +0.86pp). Esto refleja en parte una base elevada en octubre de 2025, mientras que los precios de los alimentos aún no reflejan los mayores costes en origen."

"En los últimos meses, los indicadores adelantados del IPP y el IPC de los alimentos han divergido, ya que los precios al consumo aún no han seguido el aumento de los precios de producción. Esperamos que el IPC de los alimentos se ponga al día en los próximos meses."

"La inflación de los bienes relacionados con el petróleo se aceleró ligeramente hasta +0.20pp (frente a +0.18pp), manteniéndose en una tendencia al alza. La contribución de estos artículos ha aumentado considerablemente en los últimos cuatro meses, desde +0.06pp en junio. Los precios al consumo aún no reflejan plenamente el último aumento de los costes energéticos debido a los disturbios en curso en Oriente Medio."

"Dado que el último aumento de los costes energéticos aún no se ha reflejado plenamente en los precios al consumo, los riesgos para la inflación de los bienes siguen inclinados al alza."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)