Banco Central Europeo: Comunicación neutral con riesgos al alza para la inflación – Nordea

El analista jefe de Nordea, Jan von Gerich, interpreta el informe de política monetaria de septiembre del BCE como un respaldo a nuevas subidas de tasas, probablemente en diciembre y marzo. El Consejo de Gobierno sigue centrado en los riesgos al alza para la inflación, especialmente debido a las persistentes perturbaciones energéticas y al crecimiento resiliente. Al mismo tiempo, el BCE evita comprometerse de antemano, haciendo hincapié en la dependencia de los datos y en una comunicación neutral mientras navega por una elevada incertidumbre geopolítica y de los mercados.

El BCE mantiene abiertas sus opciones sobre las tasas

"El informe de política monetaria de la reunión de septiembre del BCE refuerza la impresión de que el Consejo de Gobierno sigue estando principalmente preocupado por los riesgos al alza para la inflación. Aunque los efectos indirectos y de segunda ronda derivados de la perturbación energética han seguido siendo limitados hasta ahora, los responsables de la política monetaria están preocupados de que una economía resiliente pueda permitir finalmente que surjan presiones de precios más amplias."

"Las perspectivas seguían siendo muy inciertas y dependían fundamentalmente de la evolución geopolítica. Los riesgos eran al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento económico."

"Dicho esto, el BCE dejó claro que no se comprometería de antemano ni proporcionaría una orientación futura más clara, manteniendo abiertas sus opciones en un contexto de elevada incertidumbre."

"En general, el informe es coherente con nuestro escenario base de nuevas subidas de tasas de 25 puntos básicos en diciembre y marzo. Aunque el BCE aún no observa presiones inflacionarias generalizadas, está cada vez más preocupado de que las persistentes perturbaciones de los precios de la energía y una economía resiliente puedan generar finalmente efectos indirectos y de segunda ronda más significativos. Tras la reciente revalorización provocada por las preocupaciones sobre Francia, la valoración actual del mercado vuelve a estar cerca de nuestro escenario base."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)