La recuperación del Oro se desvanece ante el aumento de los rendimientos y las señales de línea dura de la Fed
- La recuperación del Oro se desvanece, ya que un Dólar estadounidense más fuerte y los elevados rendimientos mantienen a los alcistas al margen.
- Los precios más altos del Petróleo y las señales de línea dura de la Fed refuerzan las expectativas de una subida adicional de los tipos más adelante este año.
- El XAU/USD mantiene un sesgo bajista, con el RSI cerca de 37 y el MACD en territorio negativo.
El Oro (XAU/USD) revierte su modesta recuperación el jueves, ya que un Dólar estadounidense (USD) más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. limitan los intentos de subida, dejando al metal en una fase de consolidación bajista cerca de mínimos de dos meses. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza en torno a 4.119$, retrocediendo desde un máximo intradía de 4.143$.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen elevados, cerca de máximos de varios años, impulsados en gran medida por el aumento de los precios del petróleo, que alimenta las preocupaciones sobre la inflación. El aumento de la deuda pública, las preocupaciones fiscales y la resiliente expansión económica de EE.UU. añaden más presión al alza sobre los rendimientos.
Los precios del petróleo rebotan el jueves, con el West Texas Intermediate (WTI) ganando alrededor de un 3% después de que varios informes señalaran que el Pentágono ha ordenado preparativos para posibles nuevos ataques contra Irán. Axios informa que la acción militar podría tener lugar antes de las elecciones legislativas estadounidenses de noviembre.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que "los precios de la energía persistentemente altos mantienen sesgados al alza los riesgos para la inflación, las tasas de interés oficiales y los rendimientos de los bonos de referencia, al tiempo que favorecen a las monedas de los exportadores de energía y al USD frente a las monedas de los importadores de energía." En su opinión, "el mejor desempeño del crecimiento de EE. UU. y la fuerte demanda extranjera de valores estadounidenses dan un impulso adicional al USD."
El Índice del Dólar (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 102.40, cerca del máximo de 18 meses de 102.53 alcanzado a principios de esta semana. Una perspectiva agresiva de la Fed ofrece un apoyo adicional al Dólar.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo el jueves: "Se necesitan más subidas, pero somos flexibles respecto al ritmo." Waller añadió: "La inflación es demasiado elevada, con el desarrollo de la IA y el shock energético en curso entre una serie de fuerzas inflacionarias persistentes."
Las actas de la reunión de septiembre de la Fed, publicadas el miércoles, revelaron un apoyo unánime a una subida de 25 puntos básicos (pb) hasta el 3.75%-4.00%, mientras que la mayoría de los participantes consideró probablemente apropiada otra subida de tasas antes de que termine el año, en medio de los persistentes riesgos para la inflación. Las actas no ofrecieron ningún compromiso de subir las tasas en la reunión del 27-28 de octubre, donde los operadores esperan ampliamente que las tasas se mantengan sin cambios.
Un Dólar estadounidense firme, unos rendimientos elevados y la perspectiva de un mayor endurecimiento de la Fed mantienen a los alcistas del Oro al margen. Sin embargo, el soporte a más largo plazo permanece intacto, respaldado por la sólida demanda de ETF y las continuas compras de los bancos centrales.
TD Securities sostiene que "las continuas compras por parte de los operadores discrecionales, los ETF y los bancos centrales se combinan para proporcionar un sólido suelo al Oro", reforzando su opinión de que la debilidad actual está siendo contrarrestada por una sólida demanda subyacente. En su evaluación, "seguimos viendo cómo se prepara el escenario para que el Oro se desvincule aún más de las tasas reales y comience una nueva carrera alcista hasta 2027."
Análisis Técnico: El XAU/USD se arriesga a sufrir más pérdidas por debajo de 4.100$
En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio se sitúa por debajo de la media móvil simple (SMA) de 20 períodos de Bollinger en 4.239$, mientras se mantiene justo por encima de la banda inferior de Bollinger en 4.057$ y del nivel horizontal en 4.100$. Al mismo tiempo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 37 se desliza en la mitad inferior de su rango y la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) sigue siendo negativa, lo que en conjunto sugiere que la presión bajista persiste, pero sin condiciones extremas de sobreventa.
Al alza, la resistencia inicial aparece en la SMA media de Bollinger cerca de 4.239$, antes de la banda superior en 4.420$, y solo un movimiento sostenido por encima de estos límites aliviaría el actual tono bajista. A la baja, la atención inmediata se centra en el soporte horizontal en 4.100$, seguido de la banda inferior de Bollinger en 4.057,47$, cuya pérdida podría abrir el camino a una caída más profunda.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
