Baht tailandés: el auge de la electrónica ofrece un soporte limitado al mercado de divisas – MUFG

Lloyd Chan, analista de MUFG, mantiene la cautela sobre el baht tailandés y mantiene la previsión del USD/THB en 34.00 para finales de año. El informe sostiene que el auge de las exportaciones de productos electrónicos de Tailandia se ve contrarrestado por el deterioro de los términos de intercambio, el débil crecimiento del PIB, las bajas tasas del Banco de Tailandia, las persistentes salidas de capitales extranjeros de cartera y el aumento de las restricciones fiscales, lo que deja al baht bajo una presión bajista constante.

Las ganancias de los productos electrónicos se ven contrarrestadas por los obstáculos macroeconómicos

"Seguimos siendo cautelosos con el THB y mantenemos nuestra previsión del USD/THB en 34.00 para finales de año. Aunque Tailandia se está beneficiando del ciclo tecnológico, el aumento de las exportaciones de productos electrónicos no es suficiente para compensar el deterioro de los términos de intercambio, el débil crecimiento, las bajas tasas, las persistentes salidas de capitales de cartera y el aumento de las restricciones fiscales."

"El auge de los productos electrónicos de Tailandia está generando menos soporte cambiario de lo que sugiere el crecimiento de las exportaciones a primera vista. Tailandia es un importador neto de semiconductores necesarios para la producción de productos electrónicos. El aumento de los precios de los chips y un mayor contenido importado han incrementado la factura de las importaciones de productos electrónicos, limitando las ganancias netas del comercio de productos electrónicos."

"Tailandia se enfrenta a un shock más amplio de las materias primas que está lastrando los saldos externos. Los términos de intercambio han caído a mínimos de 27 años, debido a los mayores precios de la energía, los metales y los bienes intermedios."

"El trasfondo del crecimiento sugiere margen para un USD/THB más alto. El crecimiento de EE.UU. sigue siendo resiliente, mientras que el crecimiento del PIB de Tailandia se ralentizó hasta el 1.9% interanual en el segundo trimestre, y las exportaciones netas suponen un lastre importante para el crecimiento de Tailandia."

"La tasa de política monetaria del BoT se mantiene en tan solo el 1.0% y probablemente permanecerá en ese nivel hasta principios de 2027, incluso cuando la Fed ha subido las tasas y podría endurecer más la política en los próximos meses. Las bajas tasas del BoT, junto con la sobrevaloración del baht, las persistentes salidas netas de capitales extranjeros de cartera y la limitada capacidad fiscal para amortiguar el impacto del shock petrolero, deberían mantener al THB bajo presión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)