Resumen de la Fed: Una pausa cautelosa con una clara advertencia sobre la inflación
La Reserva Federal (Fed) mantuvo estable su tasa de política monetaria en 3.75%-4.00%, pero no fue una decisión unánime. Entre los dos funcionarios que querían una subida de 25 puntos básicos se encontraban Lisa Cook y Beth Hammack, mientras que el presidente Kevin Warsh afirmó que la Fed utilizaría el flujo de información que se avecina para decidir si es necesaria alguna medida adicional.
El comunicado presentó una economía resiliente.
La actividad se está expandiendo a un ritmo sólido, el gasto interno se mantiene firme, las ganancias de empleo avanzan al mismo ritmo que la fuerza laboral y el desempleo ha cambiado poco. El crecimiento de la productividad y la inversión de capital también son sólidos, lo que da margen a los responsables de política monetaria para mantener su enfoque en la inflación.
Warsh afirmó que probablemente el PIB del tercer trimestre crecería más de un 3%, mientras que la inversión empresarial parecía estar aumentando a un ritmo de dos dígitos. Las condiciones crediticias se han endurecido, pero señaló que la Fed no estaba dispuesta a describir las condiciones financieras generales como restrictivas. Las condiciones de empleo siguen siendo positivas, por lo que el banco central está concentrado principalmente en su mandato de estabilidad de precios.
Sin embargo, la inflación sigue siendo demasiado alta. Warsh afirmó que los datos recientes no habían cambiado el panorama subyacente y subrayó que los aumentos de precios relativos no deben ampliarse hasta convertirse en un problema de inflación más generalizado. El objetivo del 2% del PCE de la Fed se mantiene firme, sin ninguna alternativa "blanda", aunque las expectativas de inflación a largo plazo siguen sugiriendo que los hogares y las empresas confían en el compromiso del banco central.
En general, se trató de un mantenimiento cauteloso con un sesgo de línea dura. La Fed considera que su subida de tipos de septiembre ha comenzado a surtir efecto, pero ha dejado la puerta abierta a un mayor endurecimiento si la inflación no desciende. Warsh evitó repetidamente prejuzgar las futuras reuniones, argumentando que los próximos meses deberían proporcionar información valiosa antes de que la Fed decida hacia dónde debe dirigirse la política monetaria.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Autor
Pablo Piovano
FXStreet
Pablo Piovano, Economista y editor para Europa, se unió a FXStreet en 2011 habiendo trabajado en la gestión de activos y equipos de investigación de inversiones para diversas instituciones financieras de Sur America.
