Materias Primas: ¿Falsas esperanzas entre EE.UU. e Irán o un acuerdo real?

Energía – Crecen las esperanzas de conversaciones entre EE.UU. e Irán

Los mercados de la energía vieron ayer un agresivo retroceso, con ICE Brent cerrando un 7.6% a la baja y los precios volviendo a situarse por debajo de 105$/bbl. El movimiento se produce en medio de nuevas esperanzas de posibles conversaciones entre EE.UU. e Irán. Aunque ya hemos visto esto antes sin que se materializara nada, parecen llegar señales positivas tanto desde EE.UU. como desde Irán. El presidente Trump respondió "no" a una pregunta sobre si atacaría a Irán tras las elecciones de mitad de mandato. El presidente de Irán dijo que el líder supremo del país ha otorgado al gobierno más autoridad para negociar con EE.UU. A pesar de estas señales positivas, probablemente sea demasiado pronto para pensar que los riesgos de escalada han pasado. El lunes, EE.UU. llevó a cabo ataques contra la isla iraní de Qeshm, al parecer en respuesta a que Irán disparó contra una aeronave estadounidense.

Lo que sí está claro es que unas señales firmes de avances en las conversaciones de paz implicarían más caídas para los precios. El mercado sigue incorporando una elevada prima de riesgo, especialmente dada la fuerte afluencia de petróleo desde el Golfo Pérsico.

Los precios del gas en Europa también sufrieron una presión significativa a raíz de las esperanzas sobre EE.UU. e Irán, con el TTF cerrando un 8.7% a la baja en la jornada, ligeramente por debajo de 95 EUR/MWh. Para el mercado del gas, la desescalada es crucial, ya que los flujos de GNL desde la región no se han recuperado tanto como en el caso del petróleo. Esto deja al mercado vulnerable a medida que avanza más profundamente en la temporada de calefacción europea.

Metales – El Oro rebota desde su mínimo de un año

El Oro rebotó el lunes tras la fuerte venta masiva de la semana pasada, ayudado por el retroceso de los precios del petróleo y la búsqueda de gangas en niveles más bajos. El metal precioso cerró un 1.85% al alza en la jornada, recuperándose desde su nivel más bajo en un año, después de que las señales de alivio de las tensiones entre EE.UU. e Irán provocaran una fuerte caída del crudo. La caída del petróleo alivió parte de las preocupaciones sobre la inflación que pesaban sobre el oro, proporcionando soporte adicional.

La recuperación sigue a un periodo difícil para el oro. Está atrapado en un movimiento más amplio de aversión al riesgo y en fuertes ventas en las acciones tecnológicas. Los riesgos geopolíticos siguen elevados, mientras que las expectativas de tipos de interés más altos pesan sobre el sentimiento. Esperamos que el oro recupere parte del terreno perdido tras su reciente corrección. Pero las perspectivas a corto plazo siguen siendo complicadas en medio de las expectativas de tipos más altos y un dólar más fuerte, lo que limita el margen para una recuperación más sostenida.

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