Los inversores rotan del software hacia la infraestructura que impulsa la carrera de la IA

El censo de minoristas globales de etoro que dirigió sus inversiones a activos vinculados a materiales y minerales de las llamadas tierras raras, infraestructuras energéticas y equipos de comunicaciones que sustentan la carrera de la IA aumentó durante el tercer trimestre de 2026. De igual modo, también remontó el número de inversores globales que redujeron su exposición en empresas de software, según los últimos datos de la plataforma de inversión y trading etoro, que analizan las compañías que experimentaron el mayor cambio proporcional en el número de titulares trimestre a trimestre (tabla 1), y examinan las 10 acciones con mayor número de inversores en la plataforma (tabla 2). Las tablas 3 y 4 reflejan las mismas tendencias en la muestra de minoristas españoles de etoro.  

La ​​productora de tierras raras MP Materials encabezó la lista mundial de mayores ascensos, con un aumento del 104% en el número de usuarios de etoro que poseían la acción a lo largo del tercer trimestre. AppLovin ocupó el segundo lugar (+82%), seguida por la empresa de ropa deportiva On Holding (+58%) y otra firma de minerales críticos, USA Rare Earth (+50%).

Las empresas energéticas Vistra (+45%) y Bloom Energy (+42%) también figuraron entre las diez primeras, mientras que los proveedores de infraestructura de comunicaciones Applied Optoelectronics (+42%) y Credo Technology (+36%) se situaron en séptimo y noveno lugar, respectivamente. La empresa de memoria y almacenamiento SanDisk completó la lista, ocupando el décimo puesto a nivel mundial (+33%).

Lale Akoner, estratega de mercados globales de etoro, señaló: “Las clasificaciones del tercer trimestre muestran a inversores minoristas que miran más allá de los nombres más mediáticos de la IA y se centran en la infraestructura necesaria para respaldar la siguiente fase de la carrera tecnológica. Las tierras raras, la generación de energía, la conectividad y la memoria se están convirtiendo en partes cada vez más importantes de la narrativa de inversión en IA. Sin embargo, la lista no se limita únicamente a la infraestructura de IA. El aumento en el número de accionistas de AppLovin, On Holding y Zoetis sugiere que los inversores también están dispuestos a comprar acciones de empresas cuyas perspectivas de crecimiento a largo plazo permanecen intactas tras periodos de debilidad, aprovechando los retrocesos en la cotización como punto de entrada”.

La lista española también tiene un marcado acento tecnológico. La acción con más adquisiciones entre los minoristas hispanos fue Space X. Sin duda, cautivados por la salida a bolsa de la compañía de Elon Musk. Por delante de Oracle y Broadcom. La apuesta por la IA también se aprecia en el estudio de España, porque la gran mayoría del top-ten -ver tabla 3- han revelado sus millonarios proyectos de inversión en IA. Pero no se vislumbra tan claramente la tendencia global hacia firmas de tierras raras o hacia valores llamados a sustentar las infraestructuras o redes tecnológicas en el futuro inmediato. 

Javier Molina, analista de Mercados de etoro, explica esta característica del análisis español: “El inversor español sigue muy centrado en tecnología, pero empieza a mirar más allá de las grandes plataformas. Oracle, Broadcom, Micron o Marvell muestran ese interés por todo lo que hace falta para que la IA siga creciendo. Y la presencia de SpaceX o Rocket Lab añade esa búsqueda de nuevas historias de crecimiento a largo plazo. Lo interesante es que el foco empieza a abrirse y no se trata solo de quién desarrolla la IA, sino también de quién pone los chips, la memoria, la conectividad o la infraestructura necesaria para que todo esto funcione”.

Descensos globales y españoles

Por el contrario, las empresas de software tuvieron una presencia destacada en la lista de mayores descensos. Wix.com ocupó el segundo lugar a nivel mundial, con una caída del 41% en el número de accionistas, seguida por Zeta Global (-24%), Atlassian (-23%), Salesforce (-20%), GitLab (-20%), ServiceNow (-19%) y Zscaler (-19%).

Esto supone una inversión de las tendencias observadas a principios de año. ServiceNow fue la segunda empresa con mayor crecimiento en el segundo trimestre y la tercera en el primero, mientras que Zeta Global también ocupó el sexto puesto en el primer trimestre.

Lale Akoner añadió: “La presencia de varias grandes empresas de software sugiere que los inversores podrían estar adoptando un enfoque más selectivo respecto al sector. Tras el entusiasmo inicial en torno a la IA, el interés se desplaza hacia qué empresas pueden transformar la adopción de esta tecnología en un crecimiento sostenible de los ingresos, en lugar de limitarse a estar asociadas a ella. Por eso, el sector del software no ha desaparecido por completo de la lista de mayores ascensos, con AppLovin manteniéndose en segunda posición”.

Más allá de la industria del software, las clasificaciones también revelan opiniones divergentes entre los inversores particulares sobre empresas del sector de consumo. Mientras que la marca de ropa deportiva On Holding registró el tercer mayor aumento a nivel mundial —con un incremento del 58 % en el número de accionistas—, la empresa de cosméticos e.l.f. Beauty encabezó la lista de mayores descensos, con una reducción del 43 % en su base de accionistas.

Lale Akoner agregó: “El contraste entre On Holding y e.l.f. Beauty demuestra que los inversores particulares adoptan un enfoque específico para cada empresa dentro del sector de consumo. Ambas compañías operan en mercados muy distintos, por lo que sus posiciones opuestas en la clasificación reflejan probablemente sus perspectivas de crecimiento individuales, más que un movimiento generalizado de entrada o salida de valores del sector de consumo”.

En el apartado de descensos inversores, para los minoristas españoles las decisiones de corrección de valores entre julio y septiembre tienen un claro componente tecnológico, al aparecer entre los diez mayores ajustes los activos de Palantir, Paypal o Microsoft -entre otros-, aunque la lista la encabezan Ferrari y Servicenow (ver tabla 4). 

Javier Molina lo expresa de la siguiente forma: “No veo aquí una salida de la tecnología, sino más selección. Después de las fuertes alzas de muchas compañías, el inversor empieza a mirar con más detalle valoraciones, crecimiento y capacidad real para monetizar la IA. Ya no basta con estar dentro de la narrativa. Ahora toca demostrar que toda esa inversión acaba llegando a ingresos, márgenes y beneficios”.

Los activos más populares en las carteras de inversión

Por otro lado, las acciones más populares en etoro a nivel mundial se han mantenido estables, con Nvidia, Tesla y Amazon ocupando los tres primeros puestos. Tan solo Alphabet y Meta han intercambiado posiciones, situándose ahora en el sexto y séptimo lugar, respectivamente. Cabe destacar que SpaceX estuvo a punto de entrar en el «top 10», situándose ahora en la undécima posición tras registrar un aumento del 23% en el número de inversores que poseen estos títulos a lo largo del trimestre.

En España, el pódium lo componen, por este orden, Nvidia, Amazon y Microsoft. Con las Siete Magníficas en las siete primeras posiciones. Resalta, asimismo, el ingreso en el top-ten de SpaceX, tras subir seis peldaños, aunque cerrando este selecto grupo de activos. 

Javier Molina señala: “El núcleo de las carteras cambia poco. Nvidia, Amazon y Microsoft siguen arriba y las grandes tecnológicas continúan dominando claramente las preferencias del inversor local. Lo interesante es la entrada de SpaceX en el top ten, porque muestra que también empieza a buscarse crecimiento fuera de los nombres de siempre y en historias que todavía tienen mucho recorrido por construir”.

Tabla 1: Muestra qué acciones han registrado el mayor aumento y disminución proporcional en el número de titulares en la plataforma etoro a nivel mundial, comparando un trimestre con el anterior. Estudio global.

Tabla 2: Muestra las acciones que poseen más usuarios de etoro a nivel mundial y su posición en el último trimestre. Estudio global.

Tabla 3: Muestra qué acciones han registrado el mayor aumento y disminución proporcional en el número de titulares en la plataforma etoro a nivel mundial, comparando un trimestre con el anterior. Estudio español.

Tabla 4: Muestra las acciones que poseen más usuarios de etoro a nivel mundial y su posición en el último trimestre. Estudio español.