La 'semana negra' de Nvidia podría acabar con la marcha de Jensen Huang

Esta ha sido una semana para olvidar para Jensen Huang. La acción emblemática del sector de la inteligencia artificial (IA) llega a la presentación de resultados con los inversores centrados en cualquier tema, menos en los chips. Las acusaciones recientes plantean serias dudas sobre su continuidad; un tipo de situación que, en el pasado, ha costado el puesto a muchos directores ejecutivos (CEO) en algunas de las mayores empresas del mundo.

Durante mucho tiempo, Jensen ha sido la voz que, trimestre tras trimestre, ha vendido al mercado la narrativa de la IA. Por tanto, cualquier sombra sobre él se proyecta también sobre la acción; una sombra que, en este caso, se ha convertido en una tormenta. Hace apenas dos semanas, imaginar a Nvidia sin Huang —dada la rentabilidad que ha generado para los accionistas a lo largo de los años— resultaba impensable. Ahora, sin embargo, es un riesgo al que los inversores deben ponerle precio. Las informaciones que apuntan a que el consejo de administración prepara su sustitución elevan este escenario de «posible» a «probable». Dado que el mercado solo ha conocido a Nvidia con Huang al mando, determinar cuál sería su valor sin él es algo que no ocurrirá de la noche a la mañana.

Nada de esto altera la demanda de chips por parte de los gigantes tecnológicos; no obstante, los inversores buscan tanto certidumbre en la cúpula directiva como crecimiento. Actualmente, solo hay incertidumbre, y los mercados detestan la incertidumbre. Los escándalos que involucran a un CEO no son algo nuevo, pero nunca antes habían afectado a una empresa tan fundamental para la mayor tendencia de inversión a nivel mundial. Nvidia no cuenta con un sucesor designado ni con un segundo al mando; por tanto, si Jensen se marchara, la compañía se quedaría sin un líder claro. Esto sacudiría todo el ecosistema de la IA, desde sus principales clientes hasta los proveedores asiáticos encargados de fabricar sus chips.

Nvidia ha presentado resultados excelentes en los últimos años, pero rara vez ha necesitado un buen desempeño tanto como lo necesitará la próxima semana.

Sobre un nuevo CEO o un director interino:

Si Huang llegara a marcharse, Colette Kress se perfila como la opción lógica para tomar el timón y estabilizar la situación. Ha ocupado el cargo de directora financiera (CFO) durante 13 años y participa junto a él en todas las presentaciones de resultados; por tanto, es una voz conocida y de confianza para el mercado, precisamente en un momento en que este necesita una figura así. Sin embargo, el nombramiento para el puesto de forma permanente es otra cuestión, ya que la ventaja competitiva de Nvidia reside en su tecnología, por lo que es probable que el consejo de administración prefiera a un ingeniero al frente. Alguien como Ian Buck —quien dirigió la plataforma de software que mantiene a los desarrolladores vinculados a los chips de Nvidia— es el tipo de perfil interno que cabría esperar que surgiera. Huang ha sido, a la vez, el cerebro detrás del producto y el principal responsable de las ventas; encontrar ambas facetas en una sola persona supondrá un desafío enorme.