La Plata acaba de alcanzar un nuevo mínimo de 3 meses tras el IPC. Este gráfico muestra por qué está cayendo con más fuerza que el Oro

Los metales preciosos cayeron con fuerza el miércoles tras la publicación de una inflación en Estados Unidos (EE.UU.) superior a lo previsto. El Índice de Precios al Consumo (IPC) se situó en el 3.7% interanual en septiembre, prácticamente el doble del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed)´s.  Excluyendo los precios de los alimentos y la energía, el IPC anual alcanzó el 2.6%, no muy por debajo de su máximo de 2026 del 2.9%.

La Plata (XAG/USD) cayó por debajo de los 56$, su nivel más bajo desde julio, y se aproxima al mínimo anual de 54.77$. El precio del Oro (XAU/USD) también cayó, aunque se mantiene en torno a los 4.100$, por encima de su mínimo anual en 3.942$. 

A diario, la Plata perdió aproximadamente un 5.5%, mientras que el Oro cedió algo más de un 1%. Aunque su comportamiento es similar, ya que ambos oscilan al ritmo del Dólar estadounidense (USD), la Plata ha seguido debilitándose desde mediados de junio. 

Las probabilidades de recortes de tasas están hundiendo a la Plata

 La fortaleza del USD está vinculada a la guerra en Oriente Medio y su impacto en los precios de la energía. Los temores a una escasez de suministro de Petróleo dispararon los precios del crudo a principios de marzo, y estos siguen estando más de un 50% por encima de los niveles anteriores a la guerra. Los temores a una inflación de alcance global han obligado a la mayoría de los principales bancos centrales a cambiar repentinamente el rumbo de su política monetaria y apresurarse a subir las tasas.

 La incertidumbre en torno a la crisis del Golfo Pérsico y su impacto en los precios al consumo ha impulsado la demanda de seguridad, concentrada recientemente en los bonos gubernamentales. Como resultado, los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se sitúan en máximos de varios años, apoyando aún más el estatus de refugio seguro del Dólar.

 La Plata y el Oro también se consideran activos de refugio seguro, pero la mayor diferencia reside en que la Plata no es solo un metal monetario, ya que aproximadamente el 55% de su demanda anual es industrial, según la Encuesta Mundial de la Plata 2026 del Instituto de la Plata. La Plata se utiliza en paneles solares, coches eléctricos, chips y dispositivos médicos, y también es un material esencial en el hardware de la Inteligencia Artificial (IA). El Oro depende principalmente de la demanda de ahorro.

A medida que aumentan las probabilidades de subidas de tasas, la demanda industrial de Plata se resiente por los temores a unos mayores costes de financiación, que ralentizan la producción fabril. Y por eso la Plata cae más que el Oro.

Hay otro factor que pesa sobre la Plata: los fabricantes están reduciendo el uso de Plata, especialmente en los paneles solares. La demanda de Plata para energía solar fotovoltaica cayó un 19% en 2026, hasta aproximadamente 151 millones de onzas —la mayor reducción en un solo año jamás registrada—, según la Encuesta Mundial de la Plata 2026. Sin embargo, el uso de este metal, conductor de la electricidad y del calor, sigue creciendo, aunque no lo suficiente como para compensar las contracciones del sector fotovoltaico.

Tras la publicación del IPC, las probabilidades de una subida de tasas de la Fed en octubre aumentaron del 22.1% al 41.5%. Las probabilidades de que no haya cambios todavía se sitúan por encima del 50%, aunque han bajado desde aproximadamente el 78%. Además, los participantes del mercado están aumentando ahora sus apuestas por una subida de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb) en diciembre, si el presidente de la Fed, Kevin Warsh, y sus colegas deciden mantener las tasas sin cambios en octubre.

Mientras los inversores sigan acumulando apuestas por próximas subidas de tasas de interés de la Fed, la Plata seguirá sufriendo más que el Oro.