El Promedio Industrial Dow Jones mantiene medio impulso que nadie hizo
- El DJIA se mantiene por debajo de 53.500, sube un 0.23%, tras ceder 240 puntos desde el máximo.
- El Tesoro duplica su techo de recompra de bonos a largo plazo hasta al menos 4.000 millones de Dólares.
- Las actas del FOMC muestran que varios responsables de política están listos para subir tasas y el índice apenas se movió.
El Promedio Industrial Dow Jones se mantiene justo por debajo de 53.500 el miércoles, con una subida de unos 120 puntos y del 0.23%, después de haber cedido más de 240 puntos desde un máximo de la sesión ligeramente por encima de 53.700. Lo que lo impulsó hasta allí llegó al mediodía, cuando el Departamento del Tesoro dijo que al menos duplicará el tamaño máximo de sus operaciones de recompra de apoyo a la liquidez en cupones de vencimiento más largo, elevando el techo de 2.000 millones de Dólares por operación a al menos 4.000 millones. Aproximadamente la mitad de ese avance ya se ha esfumado.
La puja que no se ha hecho
El calendario adjunto a ese anuncio no está haciendo nada de lo que el mercado le atribuyó. Esas operaciones más grandes no comienzan hasta el 9 de septiembre, se extienden solo hasta el 4 de noviembre y se revisan en la refundición trimestral en esa misma fecha. No se ha recomprado ni un bono adicional.
El rendimiento del bono a treinta años, que el martes marcó por encima del 5.33% y su nivel más alto desde junio de 2007, cedió más de nueve puntos básicos hasta cerca del 5.19%, y la nota a diez años perdió alrededor de cinco hasta cerca del 4.65%. Un techo que sube en 2.000 millones de Dólares por operación movió el tramo largo en esa medida tres semanas antes de que se lleve a cabo la primera operación más grande. Eso mide lo delgada que se ha vuelto la puja en un sector que lleva en huelga de compradores desde finales de junio, no cuánto ha regresado la demanda a él.
Una reorganización, no una amortización
Lo que anunció el Tesoro no es una reducción de deuda. Volver a comprar papel cupón a largo plazo mientras se refinancia la diferencia en el extremo corto de la curva reorganiza el calendario de vencimientos en lugar de reducirlo, y el emisor termina acortando el vencimiento medio de su propia deuda. Un gobierno recurre a eso cuando no le gusta el precio que le está cobrando el tramo largo.
La aritmética fiscal deja claro el motivo. El déficit federal de julio ascendió a 432.3 mil millones de Dólares, el mayor agujero mensual desde marzo de 2021, dentro de un total del año fiscal cercano a 1.8 billones de Dólares, con el gasto por intereses ya por encima de 1.1 billones de Dólares. Las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro cayeron en junio, mientras Reino Unido, China y Japón recortaron sus posiciones. Un prestatario en esa situación no duplica una facilidad por amabilidad.
Las actas pedían lo contrario
Las actas de la reunión de julio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se publicaron a las 18:00 GMT y resultaron incómodas frente a la tarde que las precedió. Tres presidentes regionales de la Fed discreparon a favor de una subida de un cuarto de punto, la primera disidencia unificada de tres vías desde septiembre de 2016, y el registro muestra que el caso de línea dura fue mucho más allá de ellos, con varios responsables de política dispuestos a endurecer y algunos dudando de que las condiciones financieras fueran lo suficientemente restrictivas como para devolver la inflación al 2%.
Esas condiciones incluyen el tramo largo, y el presidente ha dicho que el endurecimiento aportado por el mercado de bonos estaba haciendo parte del trabajo del comité por él. La autoridad fiscal pasó el miércoles deshaciendo una parte de eso. El apoyo a la duración suministrado por el emisor es una acomodación que llega por otra puerta, y ningún miembro del comité votó a favor de ello. El índice no se movió en absoluto tras la publicación.
De dónde vinieron los puntos
El mayor movimiento individual de la sesión no aportó nada al índice. Moderna (MRNA) se disparó más de 175%, su mejor jornada registrada, después de que una terapia personalizada contra el cáncer desarrollada con Merck (MRK) redujera el riesgo de recurrencia del melanoma en un ensayo de fase avanzada. Moderna está fuera de los treinta. Merck está dentro de ellos, ganó alrededor de 12%, y fue el mayor contribuyente individual a un avance de aproximadamente 120 puntos.
El patrón se repitió al otro lado de la tabla. Lowe's (LOW) cayó cerca de 2% por unas previsiones débiles para todo el año y no aportó nada al índice, porque el miembro de mejoras para el hogar es Home Depot (HD), que informó un día antes. El sector sanitario lideró a los once sectores del S&P 500 hasta un récord, y la parte del Dow correspondiente llegó a través de prácticamente un solo nombre. Lo que separa a los índices en una sesión como esta es la composición, no la economía.
El resto de la semana
Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se prevén en 210K el jueves a las 12:30 GMT frente a 209K, junto con una encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia que se espera en 25 tras 41.4, lo que supondría una fuerte caída en apenas un mes. Un presidente regional de la Fed hablará a las 15:10 GMT. El viernes llegan las encuestas preliminares de agosto del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global a las 13:45 GMT, con manufactura prevista en 53.8 desde 53.9 y servicios en 54 desde 54.6, frente a un dato compuesto previo de 54.5.
Niveles
Resistencia: Justo por encima de 53,700 marca el máximo de la sesión, y la zona de 53,800 más arriba ha rechazado cada intento desde mediados de mes. Por encima de eso, 54,100 es el nivel de principios de agosto y el récord se sitúa apenas por debajo de 54,750.
Soporte: La zona de 53,250 sostuvo el mínimo de la sesión, marcado dentro de la primera media hora, con la zona de 53,000 por debajo. La media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 52,500 es el primer suelo estructural y está subiendo, con la de 200 días cerca de 49,750 muy por debajo.
Sesgo: Bajista mientras la zona de 53,800 limite las subidas. El RSI estocástico diario (Stoch RSI) en 72.45 se sitúa en la banda superior sin un nuevo máximo por debajo, y un repunte que cedió más de la mitad de su ganancia el mismo día en que llegó su catalizador ya ha descontado lo que vale ese catalizador. Los objetivos son la zona de 53,250 y luego la zona de 53,000. La invalidación es un cierre diario por encima de 53,900.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
