El mercado de divisas está determinado por la Fed

El Dólar estadounidense alcanzó un máximo de 19 meses, cotizando cerca de 103 en el DXY desde el jueves por la noche e intentando subir aún más alrededor del mediodía del viernes. Los comentarios de los funcionarios del FOMC no han llevado a los mercados de futuros a elevar de forma significativa la probabilidad de que la Fed endurezca la política monetaria en 50 puntos básicos en diciembre. Según CME FedWatch, la probabilidad de ese resultado subió al 12% a las 12:35 GMT. Mientras tanto, la probabilidad de tres subidas de tasas en los próximos 12 meses ha aumentado al 78% tras la declaración de Donald Trump de que EE.UU. no necesita un acuerdo con Irán.

El prolongado conflicto en Oriente Medio aumenta el riesgo de que los altos precios de la energía se trasladen a la inflación subyacente y está obligando a la Fed a subir las tasas. Mary Daly, presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, dijo el jueves que ve subidas de precios no solo en sectores afectados por aranceles o vinculados al petróleo. En su opinión, las presiones inflacionistas están presentes en toda la economía.

Si la Fed endurece la política monetaria con mayor rapidez, esto mantendrá amplio el diferencial de rendimiento entre los bonos estadounidenses y japoneses. Las expectativas de ese escenario llevaron al USDJPY a probar el nivel redondo psicológicamente significativo de 160, lo que desencadenó una serie de intervenciones verbales. La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, señaló que los movimientos de divisas en el mercado Forex se habían vuelto unilaterales; su ministerio está siguiendo de cerca la situación y está listo para actuar, incluso en coordinación con Washington.

La negociación en el USDJPY se está convirtiendo en un tira y afloja entre los especuladores y el Gobierno, especialmente porque los funcionarios han señalado claramente su línea roja. Los especuladores están dispuestos a comprar el par por fundamentos, pero temen una intervención cambiaria. En septiembre, estos temores llevaron a un fortalecimiento significativo del yen incluso sin intervención de Tokio.

En el tercer trimestre, la economía del Reino Unido creció un 0.7% t/t, su mejor desempeño en 2.5 años, pero las sólidas cifras del PIB no lograron desencadenar un repunte de la libra, ya que estuvieron en línea con las previsiones y ya estaban descontadas en el GBPUSD.

El dólar australiano cayó a un mínimo de nueve meses frente al Dólar estadounidense, con el AUDUSD cerca de 0.6792, debido a la divergencia en la política monetaria. El diferencial entre los rendimientos de los bonos a 10 años de Australia y EE.UU. se ha reducido a casi cero (0.003%). Las señales de desaceleración económica están llevando a los inversores a creer que el ciclo de subidas de tipos del Banco de la Reserva de Australia ha llegado a su fin. Al mismo tiempo, según CME FedWatch, los mercados esperan al menos tres subidas de tasas de la Fed en 2026–2027. 

Resumen: El dólar se mantuvo cerca de 103 en el DXY, un máximo de 19 meses, mientras las apuestas por subidas de la Fed empujaban al USDJPY a 160 y al AUDUSD a un mínimo de nueve meses. Tokio está listo para actuar.