El elevado IPC de EE.UU. ayuda a cimentar la subida de la Fed en diciembre mientras Nvidia se desploma

Los datos del IPC elevados aumentan las probabilidades de una subida de tasas de la Fed el próximo mes

La inflación del IPC de octubre se publicó ayer y superó las expectativas en todos los frentes. Tenga en cuenta que solo recibimos las cifras mensuales debido al cierre del Gobierno del año pasado. El dato general se situó en el 0.4%, por encima del 0.3% previsto, aunque por debajo del 0.6% de septiembre. El dato subyacente también se situó en el 0.3%, ligeramente por encima del 0.2% estimado y en línea con la lectura del mes anterior. Esto ha llevado a los inversores a aumentar sus apuestas por una subida de tasas de la Fed en diciembre, con los OIS descontando 27 puntos básicos de endurecimiento (una subida ya está totalmente descontada), y otra subida en enero está al 50/50.

En última instancia, sin embargo, yo esperaba una sorpresa negativa por varias razones, entre ellas la tibia reacción al informe de empleo de EE.UU. del pasado viernes, la valoración de línea dura de la Fed y los datos de posicionamiento que mostraban al Dólar modestamente sobreextendido al alza. En mi opinión, esto fue solo una superación ‘modesta’ – habría necesitado un 0.5% general y un 0.4% subyacente para estar más convencido – y la reacción inmediata del mercado mostró una subida moderada del USD y de los rendimientos del tramo corto de la curva, junto con una caída del oro y de los futuros de los índices bursátiles estadounidenses.

Antes, el gobernador de la Fed Christopher Waller habló con los medios y dijo que está abierto a una subida de 50 puntos básicos si la inflación subyacente se sitúa en el 0.3% o más. Me pareció un poco extraño, ya que fue precisamente quien pedía recortes cuando estaba en la carrera por el puesto de presidente de la Fed. El USD subió ligeramente con esos comentarios, pero no fue nada del otro mundo.

Los datos del PIB del Reino Unido, en el punto de mira

La agenda de datos de hoy es tranquila, con los bancos estadounidenses también cerrados por el Día de los Veteranos. El jueves, sin embargo, llegarán los datos del PIB del Reino Unido de septiembre y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo en EE.UU. correspondientes a la semana que finalizó el 7 de noviembre.

Aunque ambos eventos suelen ofrecer una volatilidad limitada, estaré atento a los datos del Reino Unido, ya que pueden ofrecer una rápida oportunidad de scalping. Principalmente vigilaré el PIB mensual, que se espera que se sitúe en el -0.1% frente al 0.1% de agosto, junto con la lectura preliminar del PIB trimestral QQ del tercer trimestre, que se prevé que crezca hasta el 0.7% desde el 0.5% del trimestre anterior.

Aunque una sorpresa al alza respaldaría la opinión de Lombardelli del BoE de que la economía británica puede tener ‘menos holgura’ de la que estima el banco central, el hecho de que ya esté ampliamente descontada una subida para diciembre podría limitar el potencial alcista de la GBP. Una sorpresa negativa, por tanto, sugeriría más volatilidad en la GBP – yo buscaría un -0.3% o inferior para el dato MM y un 0.4% o inferior para la publicación QQ. Por lo general, se necesitan al menos desviaciones de 0.2%/0.3% para mover lo suficiente a la GBP.

Nvidia pesa sobre los mercados

En otras noticias, las acciones de Asia-Pacífico cotizaron con un tono más firme durante la noche, con el KOSPI de Corea del Sur y Japón subiendo un 2.6% y un 1.3%, respectivamente. Esto sigue a una sesión débil en EE.UU., donde el S&P 500 cerró con una caída del 0.4%, y el Nasdaq 100 perdió un 0.6%, con el sector tecnológico como el más débil. Nvidia fue el principal lastre y cotiza aproximadamente un 30% por debajo de su máximo de octubre.

Los informes de que la junta contrató a un exfiscal federal para investigar los supuestos vínculos del CEO de Nvidia, Jensen Huang, con un espía chino han mantenido la acción bajo presión. Por separado, se informa de que el Departamento de Comercio está retrasando una decisión sobre incluir en la lista negra a Megaspeed – la empresa vinculada al caso. Las ganancias de Nvidia de la próxima semana ahora tienen un peso adicional, con el mercado buscando garantías de que Huang sigue centrado en el negocio.