Datos de inflación y el discurso de Kevin Warsh, las claves de la semana

La sesión de este lunes será tranquila en los mercados por el Día de Colón, que se conmemora en Estados Unidos. Más que nunca, los festivos en ese país condicionan la actividad financiera en el resto del mundo.

Sin embargo, se inicia una semana que puede ser definitoria en la decisión que tomará la Fed en su próxima reunión de política monetaria, prevista para el 28 de octubre. Los datos de inflación minorista, que se conocerán el miércoles, serán clave para terminar de confirmar que el banco central no aumentará la tasa de interés este mes.

Los datos de empleo de septiembre fueron realmente flojos. La inflación por consumo de agosto, conocida a fines del mes pasado, estable. El petróleo, cuyo aumento violento desde fines de febrero generó una inflación muy alta, y lejos del objetivo del banco central, se estabilizó desde algún tiempo atrás en los 90 dólares por barril en la variedad WTI. De allí es que si la inflación no crece de manera muy brusca, la tasa quedará sin cambios este mes, a falta de una sola reunión en 2026, que tendrá lugar en diciembre.

Las ventas minoristas, el otro informe esperado por los mercados, se conocerá el jueves, junto con las cifras de inflación mayorista. El dato no tendrá mayor impacto en los precios, pero tendrá el interés de los operadores.

Quien sí será muy seguido es el presidente de la Fed, Sr. Kevin Warsh. El funcionario se presentará el viernes en horario asiático, aunque difícilmente de su presentación quede alguna conclusión importante. Warsh advirtió que no brindará información a los mercados que den lugar a una especulación sobre las próximas acciones de la Fed, y creemos que se limitará a hablar de un seguimiento de los datos para tomar decisiones, como suelen decir los presidentes de los bancos centrales cuando no tienen mucho que decir, y que será necesario seguir aumentando la tasa hasta que la inflación regrese al 2%, algo descontado por los mercados. Pero conociendo el origen de su postulación y nominación como presidente, difícilmente aumente la tasa de interés cinco días antes de una elección de medio término que asoma complicada para el partido Republicano.

En otro orden, el “acuerdo energético” al que Estados Unidos dice que Rusia y Ucrania llegaron el fin de semana no ha tenido impacto alguno en las materias primas. El Gas natural se mantiene cerca de los 3.20 dólares, y el petróleo no cede los 90 dólares más que por momentos. Es evidente que el gobierno estadounidense no atraviesa su mejor momento en materia de confianza por parte de los mercados. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, por encima del 5% en las notas tanto de 5 como de 10 años es elocuente en este sentido.

El Dólar mantiene su dominio en todos los frentes, pero con matices. El Euro no cede de una forma decisiva, y solo el quiebre del por ahora lejano nivel de 1.1130 podría determinar una caída más importante esta semana. La zona de 1.1160/65, mínimos de la semana pasada, es ahora un soporte intermedio. La superación de 1.1230 le daría un impulso alcista a la moneda única para alejarla de los mínimos mencionados, aunque difícilmente ello ocurra este lunes.

La Libra esterlina, en tanto, opera sin mayores novedades, en la zona de 1.1245, manteniendo una tendencia bajista de corto plazo, aunque sin quebrar 1.3150, nivel de soporte clave. La superación de 1.3280 será determinante para trazar una tendencia alcista para esta semana.

El Yen, siempre expuesto a la presión de las maniobras de carry trade, se mueve debajo de 158.00, sin perspectivas de mejora por el momento. Si cae de 158.70 su panorama volverá a complicarse, con siguiente objetivo en 159.05, seguido de 159.50. Solo el quiebre de 157.50 le dará aire en estos días.

La onza de Oro es una excepción en este panorama alcista del dólar. Sin embargo, el metal precioso está lejos de retomar una tendencia alcista sustentable. La superación de 4225 dólares sería un primer indicio positivo para el metal, con el imán que supone la zona de 4285, gap que quedó sin cubrir a fines de septiembre.

Amigos, tengan todos una excelente jornada de operaciones, nos vemos el martes.