Análisis de los datos de EE.UU.: La reapertura es un arma de doble filo – Los alcistas del S&P 500 tienen motivos para preocuparse

Compra hasta que te caigas. Las cifras de ventas minoristas muestran una recuperación en forma de V. Las ventas minoristas principales han aumentado un 7.5% mensual, mejor que el 5% esperado. En una base anual, el gasto aumentó un 1.1% en junio de 2020 respecto del mismo mes del año anterior. Otras cifras, como las ventas subyacentes y el grupo de control, también aumentaron.

Los cheques por valor de 1.200$ para cada estadounidense, una ayuda federal semanal adicional de 600$ para los desempleados y mucho efectivo para corporaciones y pequeñas empresas han mantenido a flote el consumo. Además, la reapertura que comenzó a principios de mayo se aceleró, al menos durante la mayor parte de junio.

El S&P 500 está positivo en el año y se ha acercado a los máximos históricos registrados en febrero. ¿Están justificadas estas ganancias?

No.

Solicitudes de desempleo obstinadamente altas

Los otros datos publicado el jueves fueron las solicitudes iniciales de desempleo para la semana que terminó el 10 de julio, y que se mantuvo obstinadamente alto en 1.3 millones, peor de lo esperado, y muy similar a la cifra de la semana anterior.

Los datos más recientes muestran el precio de la reapertura. Los casos de COVID-19 en EE.UU. resurgieron desde mediados de junio y han provocado la detención de la reapertura y la imposición de nuevas restricciones. Si bien los consumidores se han acostumbrado a comprar on-line, es probable que las comidas y el consumo de experiencias sufran. Y con eso, aquellos que trabajan en estos sectores.

Las cifras que se publicarán la próxima semana corresponden a la semana actual, cuando se realizan encuestas para el informe de nóminas no agrícolas NFP. Es posible que ya muestren un aumento en las solicitudes iniciales.

En el momento de escribir este artículo, el S&P 500 está a la defensiva, no impresionado por los optimistas datos de ventas minoristas. ¿Los inversores se enfrentan a la realidad y se preocupan una vez más?

Es esencial tener en cuenta que la amplia liquidez del Banco Central Europeo, que ha enfatizado su compromiso, y de la todopoderosa Reserva Federal, mantiene la subida de los mercados bursátiles.

¿Pero por cuánto tiempo? El máximo puede estar justo en frente, o tal vez ya detrás.