Yuan chino: La dependencia de las exportaciones limita el alza frente al Dólar estadounidense - Commerzbank

Volkmar Baur, de Commerzbank, señala el crecimiento interanual del 4.5% registrado por China en el tercer trimestre, a pesar de la debilidad de la inversión y del estancamiento de las ventas minoristas reales. Sostiene que Pekín parece estar ampliamente satisfecho y que es poco probable que implemente nuevos estímulos importantes. La apreciación del CNY frente al Dólar se ha ralentizado y, con una débil demanda interna y un Dólar fuerte, parece improbable que el CNY registre ganancias más rápidas, aunque se considera que la moneda está infravalorada.

Datos de crecimiento y ganancias controladas de la moneda

"Según los informes, la economía china creció un 4.5% interanual en el tercer trimestre. No está del todo claro de dónde se supone que provino exactamente este crecimiento. Después de todo, la inversión en activos fijos cayó un 10% interanual en el tercer trimestre, mientras que las ventas minoristas, ajustadas por la inflación de los precios al consumo, tampoco aumentaron. Sin embargo, por ahora esto es de importancia secundaria para las perspectivas de la moneda."

"Las cifras de crecimiento sugieren que el Gobierno chino está ampliamente satisfecho con el desempeño económico y probablemente considera que hay poca necesidad de aplicar nuevas medidas de estímulo importantes. La apreciación del CNY frente al Dólar estadounidense ya se ha ralentizado en los últimos meses, y es probable que este ritmo más gradual continúe."

"En los primeros cinco meses del año, el CNY se apreció frente al USD un promedio del 0.6% mensual, pese a haberse debilitado inicialmente en marzo en respuesta al estallido del conflicto con Irán. Sin embargo, desde junio, el ritmo mensual medio de apreciación se ha ralentizado hasta el 0.2%."

"A pesar de la modesta apreciación del CNY este año, seguimos considerando que la moneda china está significativamente infravalorada."

"Dada la debilidad de la demanda interna, la economía china sigue dependiendo de una sólida contribución de las exportaciones netas. Y mientras el Dólar estadounidense siga siendo tan fuerte sobre una base ponderada por el comercio, parece improbable una apreciación más rápida del CNY, ya que esto también provocaría un fortalecimiento excesivo de la moneda china frente a otras divisas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)