Rupia india: Rango estable con leves ganancias frente al Dólar estadounidense – DBS

DBS Group Research señala que, tras la anterior fortaleza de la rupia impulsada por las intervenciones y las entradas de capital, el USD/INR se ha estabilizado alrededor de la zona media de 94. Con la subida de los precios del Petróleo y el Dólar respaldado por las expectativas de una subida de tasas en EE.UU., esperan que los retrocesos del USD/INR sean poco profundos, aunque las recientes entradas de capital han reducido el riesgo de una depreciación brusca y unilateral de la rupia a corto plazo.

Las entradas de capital respaldan a la rupia mientras persisten las presiones de liquidez del RBI

"La atención de los mercados está centrada en los efectos posteriores sobre la liquidez de las fuertes entradas de capital a través de las ventanas de swaps. El excedente del sistema bancario superó los 10 billones de INR esta semana, rebasando los máximos de 2022 y de la Covid, mientras que el saldo estructural aumentó considerablemente hasta los 14 billones de INR, presionando a la baja las tasas de las operaciones de corto plazo. Esto se compara con un excedente medio de 1 billón de INR a finales de junio."

"Tras el episodio inicial de fortaleza de la rupia debido a las intervenciones y las entradas de capital, el USD/INR se estableció esta semana en un rango alrededor de la zona media de 94. Con los precios del petróleo subiendo poco a poco y el Dólar beneficiándose de las expectativas de una subida de tasas en EE.UU., se espera que los intentos de retroceso del USD/INR sean poco profundos."

"No obstante, las recientes entradas de capital han proporcionado a las autoridades un margen de maniobra adicional, lo que ha ayudado a reducir el riesgo extremo de una depreciación brusca y unilateral de la moneda a corto plazo. La inflación de agosto, que se publicará la próxima semana, podría acelerarse hasta el 4.8-4.9% desde el 4.4% del mes anterior, debido a un aumento más generalizado de los precios de los alimentos, además de un repunte de los metales preciosos, lo que también elevaría la inflación subyacente."

"La débil demanda en la VRRR a 30 días de ayer sugiere que los participantes del mercado se resisten a inmovilizar fondos ante la posibilidad de una tasa oficial más alta, lo que implica que las VRRR a plazos más largos podrían seguir siendo menos eficaces hasta la reunión de octubre si se mantienen las actuales expectativas de subida de tasas. Si el RBI busca drenar liquidez antes de entonces, es probable que las medidas ejerzan una presión alcista adicional sobre los rendimientos de los bonos"

"Las tasas indias siguen afrontando presiones alcistas, ya que el RBI tiene pocos incentivos para oponerse a la reciente revalorización de línea dura en un momento en que la liquidez del sistema sigue siendo excepcionalmente abundante. El desafío inmediato es que el excedente de liquidez se ha vuelto más difícil de absorber."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)