Rupia india: La inflación contenida respalda la pausa del RBI – Commerzbank

El equipo de divisas de Commerzbank señala que el IPC de India de julio subió ligeramente hasta el 4.5% interanual, pero se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco de Reserva de la India, con la inflación subyacente estable en el 3.9%. El banco espera que el RBI mantenga la tasa repo en el 5.25% mientras las presiones sobre los alimentos y la energía sigan contenidas, mientras que unas reservas de divisas cercanas a 693.000 millones de USD ofrecen amplio margen para suavizar la volatilidad del USD/INR.

Rupia estable con un sólido colchón de reservas

"La inflación de julio subió algo más de lo esperado, hasta el 4.5% interanual (consenso de Bloomberg: 4.4%) frente al 4.4% de junio. Marcó la lectura más alta desde diciembre de 2024, aunque se mantuvo dentro del rango objetivo del 2-6% del Banco de Reserva de la India (RBI). En lo que va de año, la inflación promedió el 3.6%, por debajo del objetivo medio del 4.0% del RBI y de su previsión para el ejercicio fiscal 2026-2027 del 5.0%."

"En materia de política monetaria, la lectura contenida de la inflación respalda la idea de que es probable que el RBI deje sin cambios la tasa repo de política monetaria en el 5.25% en el futuro previsible. El gobernador Sanjay Malhotra dijo a principios de esta semana que "la inflación está más o menos bajo control", en línea con la evaluación relativamente tranquila del RBI sobre las presiones subyacentes sobre los precios."

"Aunque el RBI espera que la inflación aumente en los próximos meses y alcance un máximo en el tercer trimestre, el mejor panorama del monzón y el retroceso parcial de los precios del petróleo crudo han reducido los riesgos inflacionarios a corto plazo. Esto respalda la postura neutral de política del RBI y un enfoque continuado de esperar y ver. Un renovado sesgo de endurecimiento probablemente requeriría pruebas más claras de un traspaso de segundo orden de los mayores precios de los alimentos y la energía a una inflación más amplia."

"El RBI tiene amplio poder de fuego para suavizar la volatilidad a corto plazo, con las reservas de divisas aumentando en 10.5 mil millones de USD hasta 693.000 millones de USD en la semana finalizada el 31 de julio, equivalente a 10.4 meses de cobertura de importaciones. Este fue el mayor aumento semanal en seis meses y llevó las reservas a un máximo cercano de tres meses. El aumento estuvo respaldado por las entradas bajo el esquema de depósitos FCNR(B) del RBI, que había جذبado 36.7 mil millones de USD a finales de julio."

"En el mercado de divisas, el USD/INR cayó un 0.1% hasta 95.33 ayer. El USD/INR se ha mantenido dentro del rango de 94.00-96.80 durante los últimos dos meses. Hubo informes de que el RBI vendió USD en el mercado onshore para apoyar al INR en medio de los elevados precios del petróleo crudo"

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)