Reserva Federal: El riesgo de sorpresa mantiene elevadas las tasas globales – ING

Michiel Tukker de ING espera que la Reserva Federal (Fed) mantenga las tasas sin cambios, incluso cuando los mercados valoran en un 30% la probabilidad de una subida.

Señala que cualquier decisión moverá las tasas de Estados Unidos (EE.UU.) e influirá en las curvas globales. Tukker destaca que los rendimientos de vencimientos más cortos podrían subir aún más, mientras que las tasas globales de vencimientos más largos podrían tener dificultades para seguirles el ritmo si las condiciones financieras se endurecen.

Riesgo de decisión de la Fed y dinámica de la curva

"No creemos que el FOMC suba las tasas, pero los mercados ven una probabilidad del 30% de que lo haga. El tramo corto de los mercados de EUR y GBP puede subir aún más con una inclinación de línea dura. Sin embargo, las tasas globales de vencimientos más largos podrían encontrar resistencia para seguir avanzando, especialmente si el sentimiento positivo del mercado se ve desafiado por un endurecimiento de las condiciones financieras."

"Los mercados globales estarán preparándose para la reunión de la Fed, ya que seguramente tendremos una sorpresa, pero la dirección sigue siendo objeto de debate. Los mercados parecen asentarse en torno a una probabilidad del 30% de una subida, lo que significa que tanto una pausa como una subida deberían mover las tasas. La narrativa en torno a la decisión también importa, especialmente la postura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, si se elige la opción de subir las tasas."

"También podríamos imaginar un escenario en el que el sentimiento de mercado reciba un golpe si la Fed sube las tasas, ya que los activos de riesgo sufren por unas condiciones financieras más estrictas. Ya estamos viendo un nerviosismo creciente en las acciones a raíz de las incertidumbres sobre la IA. En este caso, la reacción de la curva debería ser de interés."

"Las tasas más cortas serían empujadas al alza, pero las tasas más largas podrían encontrar resistencia para seguirlas. En este caso, la perspectiva positiva del crecimiento global podría verse desafiada. Esperen curvas globales más planas en este resultado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)