Real brasileño: Riesgos electorales y luego renovadas ganancias – Commerzbank

Los analistas de FX de Commerzbank Norman Liebke y Michael Pfister ven al Real brasileño (BRL) respaldado por la postura de línea dura del Banco Central de Brasil (BCB) y por unas tasas de interés reales aún elevadas. Esperan que USD/BRL siga bajo presión de cara a las elecciones presidenciales de octubre, mientras los mercados descuentan el riesgo político, antes de apreciarse nuevamente con previsiones de 5.20 para finales de 2026 y 4.80 para finales de 2027.

El Real bajo presión y luego visto apreciándose

"Al igual que el año pasado, la postura de línea dura del Banco Central de Brasil (BCB) ha contribuido al sólido desempeño del real este año."

"Con los precios de la energía manteniéndose altos, los participantes del mercado ahora esperan que la tasa de interés de referencia se sitúe en torno al 14% para finales de año, lo que está en línea con el nivel actual."

"A pesar de la elevada tasa de interés real, el BCB ha convencido con éxito al mercado de que no habrá más de un recorte adicional de tasas este año."

"En nuestra opinión, es probable que el real siga bajo presión frente al dólar estadounidense hasta las elecciones presidenciales de octubre, y las tendencias de inflación y tasas de interés no retomarán su papel dominante en el desempeño del BRL hasta después de las elecciones."

"Dada la postura relativamente de línea dura del banco central brasileño, es probable que el real siga apreciándose, de modo que USD/BRL debería situarse en 5.20 para finales de año, una vez que los riesgos políticos hayan disminuido, y en 4.80 para finales de 2027."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)