Pronóstico del Oro: El XAU/USD se mantiene al margen del pánico para el que fue creado
- El XAU/USD cotiza cerca de 4.020$ tras ceder aproximadamente un 1.4%, marcando el mínimo del día en los minutos posteriores a una débil encuesta de confianza de julio.
- Las acciones coreanas cayeron casi un 11% y el complejo de semiconductores fue vendido en todo el mundo, pero ninguno de esos temores llegó al metal.
- La decisión de la Reserva Federal llega el miércoles sin ningún recorte descontado en toda la curva de 2026.
El Oro cotiza cerca de 4.020$ en la mañana del martes en Nueva York, con una caída de aproximadamente el 1.4% en una sesión que comenzó cerca de 4.075$ y nunca logró atraer compras. El descenso atravesó de lleno un shock bursátil global que debería haber sido la mejor publicidad para el metal en meses, y en su lugar el mínimo del día se marcó apenas por encima del nivel de 4.000$.
Una operación de miedo que se saltó el activo refugio
El daño durante la noche se concentró en Asia, donde las acciones coreanas cayeron casi un 11% mientras los dos mayores fabricantes de memoria de allí retrocedieron a doble dígito, el Nikkei 225 cedió cerca de un 4% y el índice de referencia regional cayó un 3%. El renovado escepticismo sobre los rendimientos del gasto en inteligencia artificial (IA) hizo el trabajo. El dinero se movió hacia los bonos gubernamentales y el Dólar estadounidense en lugar de hacia el lingote.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se sitúa cerca de 101.50 en un máximo de un mes, y el Dólar estadounidense cotiza justo por debajo de 164.00 frente al Yen. Los rendimientos del Tesoro cedieron con el movimiento de las acciones, lo que normalmente apoya a un activo que no paga cupón. Sin embargo, el Oro cayó de todos modos, lo que indica que la demanda de protección se está expresando en divisas y duración, y no en metal.
La otra demanda que el metal ha perdido es la guerra, y la pausa en esa guerra ya cumple cuatro días. Los ataques estadounidenses contra Irán están en suspenso por cuarto día, con Washington afirmando que Teherán pidió la pausa y Teherán negando que haya negociaciones en curso más allá de conversaciones con Omán sobre el paso seguro. El transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz sigue por debajo de diez buques al día frente a unos 100 antes del conflicto, por lo que el cuello de botella sigue cerrado en la práctica mientras el precio se comporta como si estuviera abierto.
Una sola variable, y se publica el miércoles
El metal ha pasado julio negociándose con un único factor, y ese factor se conocerá a las 18:00 GMT del miércoles. La cola de subidas para esta reunión se ha mantenido cerca del 36% desde mediados de la semana pasada, sin verse afectada por la desescalada en el Golfo ni por una caída del 7% en el Crudo, con al menos una subida descontada en torno al 80% para septiembre y ningún recorte en toda la curva de 2026.
La lectura de inflación de junio hizo el resto del daño, y la aritmética detrás de ella no es sutil. El dato general en el 3.5% interanual frente a un límite superior del 3.75% volvió a situar la tasa real de política en terreno positivo tras dos meses por debajo de cero, y el núcleo en el 2.6% amplía esa brecha a más de un punto completo. Un metal que no paga nada no puede discutir con una tasa de política que podría subir y no va a bajar.
Los propietarios cambiaron, y la historia no
Los flujos de fondos de junio explican mejor la forma de este mercado que cualquier titular. Los productos cotizados respaldados físicamente perdieron unos 8.9 mil millones de dólares durante el mes, según datos del World Gold Council, reduciendo las tenencias en 74 toneladas hasta situarse apenas por encima de las 4K toneladas, con la mayor parte de la salida en Norteamérica, mientras los inversores buscaban rendimiento en otros lugares. El primer semestre siguió en positivo, con entradas netas de unos 8 mil millones de dólares, y los fondos asiáticos captaron un récord de 12 mil millones de dólares de esa cifra.
Esa división regional explica un mercado que ni se rompe ni se recupera. Los asignadores occidentales venden el metal cuando suben las tasas reales, y los compradores asiáticos lo acumulan por razones que nada tienen que ver con la próxima decisión de la Reserva Federal (Fed) del miércoles. El resultado es un suelo justo por debajo de 3.950$ que sigue aguantando mientras cada rebote desde junio muere por debajo de las medias móviles, con una caída de aproximadamente el 28% desde el récord de enero, cerca de 5.600$, sin que se produzca ninguna capitulación.
Los datos que el metal tiene que superar
La decisión del miércoles llega sin un nuevo conjunto de proyecciones, por lo que el lenguaje del comunicado y la rueda de prensa a las 18:30 GMT concentran toda la señal. El jueves llega el índice de precios del gasto en consumo personal subyacente de junio a las 12:30 GMT, con un consenso del 0.2% mensual y del 3.3% interanual frente al 0.3% y 3.4% anteriores, junto con la primera estimación del Producto Interior Bruto del segundo trimestre al 2.1% anualizado y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en 200K frente a 187K.
Los datos estadounidenses de esta semana han sido débiles, y el metal no ha sido recompensado por ello. La media de cuatro semanas de la contratación privada volvió a desacelerarse hasta 15K desde 16.25K, y la confianza de julio se moderó hasta 90.8 frente a expectativas más cercanas a 92, con el subíndice de situación actual debilitándose por tercer mes consecutivo y el componente de expectativas aún por debajo de la línea de 80 históricamente asociada al riesgo de recesión. Los datos débiles solo impulsan al Oro cuando impulsan recortes de tasas, y ya no impulsan recortes de tasas.
Niveles técnicos
Resistencia: El techo de la sesión cerca de 4.075$ es la primera línea, con la zona de 4.150$ que ha frenado cada intento este mes por encima de ella, y la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 4.200$ marcando el techo estructural después de cruzar por debajo de la de 200 días cerca de 4.300$ a principios de julio.
Soporte: La zona de 4.000$ es el único nivel que importa de cara a la decisión, y por debajo de ella el mínimo de finales de junio justo por debajo de 3.950$ es el suelo de todo el rango del verano.
Sesgo: Bajista. Los repuntes hacia 4.075$ son para vender mientras ambas medias descienden por encima, con la zona de 4.000$ y luego 3.950$ como objetivos, y el Índice de Fuerza Relativa Estocástico diario cerca de 63 deja margen por debajo. Un cierre diario por encima de 4.150$ invalida.
Gráfico diario de XAU/USD
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
