La Libra Esterlina cae mientras las perspectivas de línea dura de la Fed impulsan al Dólar estadounidense

El GBP/USD baja ligeramente tras registrar ganancias moderadas en la jornada de negociación anterior y ronda el nivel de 1.3390 durante las horas asiáticas del lunes. El par pierde terreno mientras el Dólar estadounidense (USD) mantiene su posición en medio del sentimiento de línea dura en torno a las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). La semana pasada, la Reserva Federal de EE.UU. subió las tasas en 25 puntos básicos, su primera subida en tres años, mientras los funcionarios buscaban frenar la inflación y señalaban nuevas subidas en los próximos meses.

El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó que "el hecho evidente es que la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo". "Los datos de inflación de este verano no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado significativamente", añadió. Los mercados descuentan ahora una probabilidad de casi el 56.5% de otra subida de tasas en EE.UU. cuando la Fed se reúna de nuevo en octubre, frente a casi el 42.5% de hace una semana, según la herramienta FedWatch de CME.

El trasfondo político del Reino Unido sigue respaldando a la Libra mientras los mercados confían en la postura fiscal

Los estrategas de Scotiabank señalan que el trasfondo político en el Reino Unido sigue siendo un viento a favor para la Libra, ya que "la narrativa sigue siendo constructiva, mientras los participantes del mercado y los medios señalan una confianza continua en los esfuerzos del Gobierno por mantener su compromiso con la responsabilidad fiscal". Esta confianza continuada en la postura fiscal de las autoridades se considera un respaldo importante para el sentimiento, incluso mientras los mercados evalúan las implicaciones de las recientes decisiones del BoE y de los datos que se conocerán.

El BoE señala mayores riesgos de inflación, pero mantiene la senda de endurecimiento gradual

La puntuación del FXS Speechtracker, de 7.2 frente a un 6.6 histórico, apunta a un tono más de línea dura de lo habitual, impulsado por la advertencia explícita del BoE de que los riesgos de inflación ahora están inclinados al alza y de que se espera que el IPC supere el 4% a principios de 2027, frente a un máximo anterior del 3.2%. Esta inclinación de línea dura se ve reforzada por el disenso de 3 votos a favor de una subida inmediata hasta el 4% y por la orientación de que la política podría tener que endurecerse aún más si el conflicto de Oriente Medio persiste y aumentan los efectos de segunda ronda, aunque la mayoría optó por mantener las tasas en el 3.75% y sigue observando hasta ahora pocas evidencias de efectos materiales de segunda ronda sobre la inflación.

En general, el mensaje es de un sesgo condicionado hacia el endurecimiento, más que de un ciclo inminente de subidas, con un PIB del tercer trimestre más sólido, del 0.4%, y una reducción del balance cuantitativo (QT) modestamente más lenta, aunque todavía considerable, de 46.000 millones de libras al año, configurando una retirada de estímulos constante, no agresiva. La decisión de pausar las subastas de gilts del APF hasta abril de 2027 y mantener un gran volumen de gilts a largo plazo hasta su vencimiento señala el deseo de gestionar cuidadosamente los riesgos del balance, lo que modera la retórica de línea dura sobre la inflación y sugiere una senda mesurada para la Libra, en lugar de un reajuste drástico de las expectativas sobre las tasas del Reino Unido.