Expertos coinciden: la intervención de EE.UU. y Japón para impulsar el Yen no durará mucho
- El GBP/JPY rebota hasta cerca de 212.25 ante las expectativas de que el Yen podría reanudar su caída.
- Los expertos creen que la intervención de EE. UU. y Japón no podría alterar los problemas fundamentales de la debilidad del Yen.
- Es poco probable que el BoE suba las tasas de interés en el corto plazo.
La Libra esterlina (GBP) recorta sus pérdidas iniciales frente al Yen japonés (JPY) y avanza hasta cerca de 212.25 durante la sesión europea del miércoles. El par GBP/JPY rebota mientras el Yen lucha por mantener la reciente recuperación, con los mercados financieros preocupados de que el apoyo impulsado por la intervención de Estados Unidos (EE. UU.) y Japón sería de corta duración.
Los estrategas de BNY Mellon sostienen que la reciente "intervención coordinada ha comprado tiempo, pero no ha aumentado materialmente las tenencias extranjeras de JPY." Señalan que "los inversores siguen netamente largos en JPY, pero la exposición está muy por debajo de los niveles de H1 2026 y no se reconstruirá sin una continuación doméstica creíble: endurecimiento del Banco de Japón (BOJ), consolidación fiscal y reforma estructural." En su opinión, los activos de riesgo japoneses cuentan con un apoyo desigual, ya que "las acciones japonesas siguen siendo en gran medida pasivas y con poco apoyo, mientras que los bonos del gobierno japonés (JGB) están atrayendo la demanda marginal más clara."
Los analistas de Société Générale han dicho que la clave para una recuperación sostenida del Yen reside en el trasfondo macroeconómico más que en el teatro de las políticas. "Seguimos pensando que lo que desencadenará un repunte duradero del yen será un aumento de las previsiones consensuadas de crecimiento japonés, en lugar de más intervención, más grande, coordinada o no," y advierten que un endurecimiento de la política por sí solo es poco probable que proporcione un apoyo duradero. En su opinión, "más, o más rápidas, subidas de tasas del BoJ tampoco resolverán el problema, a menos que las perspectivas de crecimiento japonés hagan que parezcan realistas."
Según TD Securities, la última ronda de apoyo oficial al Yen se entiende mejor como una medida temporal. Los expertos argumentan que "el último episodio de intervención en JPY" refleja que las autoridades japonesas están "comprando tiempo en el mercado de divisas para que la política fiscal induzca fundamentalmente la demanda global de activos denominados en JPY." Sin embargo, advierten que el trasfondo de tasas subyacente sigue argumentando en contra de una reversión sostenida en el Dólar estadounidense-Yen. TD Securities sostiene que "a menos que el BoJ entregue una serie de subidas de forma rápida (posiblemente cada trimestre) hasta el 2%, creemos que la tendencia es que el USDJPY reanude su tendencia alcista," señalando el hecho de que "el OIS 1y1y para Japón es del 1.9% frente al 4.1% de EE. UU., un diferencial de 2.2%."
Mientras tanto, la moneda británica cotiza ligeramente por encima de sus pares tras un continuo bajo rendimiento en los últimos días de negociación.
Precio de la Libra esterlina esta semana
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Libra esterlina (GBP) frente a las principales monedas esta semana. Libra esterlina fue la divisa más débil frente al Yen japonés.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.23% | 0.28% | 0.43% | -0.11% | 0.50% | 0.17% | |
| EUR | -0.05% | 0.18% | 0.25% | 0.39% | -0.06% | 0.45% | 0.13% | |
| GBP | -0.23% | -0.18% | -0.28% | 0.21% | -0.24% | 0.27% | -0.06% | |
| JPY | -0.28% | -0.25% | 0.28% | 0.22% | -0.25% | 0.33% | -0.01% | |
| CAD | -0.43% | -0.39% | -0.21% | -0.22% | -0.45% | 0.11% | -0.26% | |
| AUD | 0.11% | 0.06% | 0.24% | 0.25% | 0.45% | 0.50% | 0.17% | |
| NZD | -0.50% | -0.45% | -0.27% | -0.33% | -0.11% | -0.50% | -0.33% | |
| CHF | -0.17% | -0.13% | 0.06% | 0.01% | 0.26% | -0.17% | 0.33% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Libra esterlina de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el GBP (base)/USD (cotización).
La Libra esterlina ha tenido un desempeño inferior últimamente, ya que los inversores reconsideran las expectativas de tasas de interés del Banco de Inglaterra (BoE) tras el anuncio de política monetaria de la semana pasada, en el que el gobernador Andrew Bailey quiso asegurarse de que el público no se llevara la impresión de que el banco central se estaba acercando a una subida de tasas de interés en el corto plazo.
"Por favor, no salgan de esta sala pensando que el Banco de Inglaterra se está acercando a una subida, porque francamente, no hay nada en lo que dije, y creo que en lo que cualquiera de nosotros dijo, que vaya en esa línea," informó Reuters.
El sentimiento sobre la Libra se debilita mientras el tono del BoE contrarresta el voto de línea dura
Los estrategas de Rabobank destacan que el posicionamiento especulativo se ha vuelto más negativo sobre la divisa británica, con "las posiciones cortas netas en GBP repuntaron la semana pasada antes de la reunión de política monetaria del BoE." Señalan que, aunque el MPC ofreció "una división de votos más de línea dura de lo que el mercado había esperado," la comunicación del gobernador Bailey fue notablemente cautelosa. Su tono "dovish" se considera "sugiriendo poco apoyo para la libra por parte del BoE," reforzando la idea de que la retórica de política monetaria no está logrando proporcionar un respaldo significativo para la Libra, a pesar de la postura aparentemente más restrictiva implícita en la votación.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
Autor
Sagar Dua
FXStreet
Sagar Dua está asociado con los mercados financieros desde sus días de estudiante universitario. Además de realizar un posgrado en Comercio en 2014, comenzó su capacitación en mercados con análisis de gráficos.
