Euro: La fortaleza del Dólar se considera sostenible – Commerzbank

Commerzbank señala que el EUR/USD se ha estabilizado justo por debajo de 1.15 tras una reunión de línea dura de la Reserva Federal (Fed), lo que indica un posible suelo. Nguyen considera que la fortaleza actual del Dólar es sostenible a corto plazo, ya que la Fed ha recuperado su credibilidad y se espera otra subida de tasas en diciembre. Sin embargo, los mercados de opciones sugieren que los inversores siguen sin estar convencidos de la durabilidad de esta fortaleza del Dólar.

La credibilidad de la Fed da soporte al Dólar

"El EUR/USD se ha estabilizado en niveles justo por debajo de 1.15, lo que sugiere que el par podría haber encontrado un suelo tras la reunión de línea dura de la Fed de la semana pasada. Como ya argumentó mi colega el viernes, consideramos que la fortaleza del Dólar es sostenible, al menos a corto plazo. La razón es sencilla: la Fed ha recuperado su credibilidad."

"Dado que tanto los mercados como nosotros mismos esperamos otra subida de tasas en diciembre, es probable que esa credibilidad se mantenga intacta por el momento. Sin embargo, la reacción positiva del Dólar estadounidense a la reunión de la Fed de la semana pasada reveló también algo más."

"Aunque las nuevas subidas de tasas de EE.UU. ya se habían descontado en gran medida y las expectativas de inflación a largo plazo se habían mantenido estables cerca del objetivo de inflación de la Fed, aparentemente aún existían ciertas dudas sobre si el banco central estaría realmente dispuesto a subir las tasas con la suficiente rapidez y determinación."

"La cuestión clave, por tanto, es si la Fed ha disipado por completo esas dudas. Eso está lejos de ser seguro. Los reversos de riesgo del EUR/USD han disminuido algo recientemente, lo que significa que las coberturas contra la debilidad del Euro son actualmente ligeramente más caras que las coberturas contra la debilidad del Dólar."

"Sin embargo, seguimos estando muy lejos de los niveles observados antes del inicio de la actual presidencia de Trump. Esto sugiere que, a pesar de la última comunicación de la Fed, los participantes del mercado aún no están plenamente convencidos de que la fortaleza del Dólar vaya a resultar duradera."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)