El yen lucha por mantener las ganancias de la intervención y se desliza hacia 158.00
- El USD/JPY sube hasta niveles cercanos a 158.00 tras tocar mínimos de 155.23 a principios de esta semana.
- Las preocupaciones sobre los planes de recorte de impuestos del Gobierno japonés están pesando sobre el JPY.
- Los débiles datos de EE.UU. y las menguantes esperanzas de subidas inmediatas de tasas de la Fed están impidiendo que el USD siga repuntando.
El Yen japonés (JPY) cotiza a la baja frente al Dólar estadounidense (USD) el jueves, recortando ganancias después de que una excepcional intervención coordinada entre EE.UU. y Japón provocara una apreciación del 4.5% a finales de la semana pasada. El par USD/JPY ha regresado a niveles apenas unos pips por debajo de 158.00 después de tocar mínimos en 155.23 el lunes, a pesar de la debilidad generalizada del Dólar estadounidense.
Los analistas de Rabobank señalan que "días después de que el Ministerio de Finanzas japonés –y el Tesoro de EE.UU.– intervinieran en los mercados de divisas para apuntalar al Yen, el gabinete aprobó un plan para recortar el impuesto sobre las ventas de alimentos durante dos años." En paralelo, "el Gobierno está planeando ayudas para los hogares de menores ingresos," en respuesta al alto coste de la vida que está lastrando la popularidad de la primera ministra Takaichi.
Rabobank destaca que "el plan fiscal sin financiación ha recibido críticas tanto de la oposición como de personas dentro del gobernante LDP, así como de los participantes del mercado," aunque "la subasta de bonos a 30 años de hoy mostró pocos signos de preocupación o fatiga de los inversores." En su opinión, "la verdadera prueba de fuego podría ser la divisa," y es probable que los inversores juzguen la credibilidad de la combinación de políticas a través del desempeño del Yen.
Los mercados esperan las cifras de las Nóminas no Agrícolas de EE.UU.
Pese a todo ello, el Yen sigue respaldado por un Dólar estadounidense débil, ya que los datos macroeconómicos de EE.UU. no han logrado convencer a los inversores, alimentando las preocupaciones sobre una lectura floja de las Nóminas no Agrícolas el viernes. El consenso del mercado prevé 80K nuevas nóminas en julio, frente a las 57K de junio, pero los datos recientes han sembrado dudas sobre el impulso del mercado laboral estadounidense.
El informe de Cambio de Empleo ADP del miércoles decepcionó con un crecimiento neto del empleo de 44K en julio, menos de la mitad del aumento de 98K de junio y muy por debajo de las 70K anticipadas por el consenso del mercado. También el miércoles, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del ISM confirmó una tasa de crecimiento saludable pero no alcanzó las estimaciones, con una contracción del empleo.
En este contexto, los operadores han recortado las esperanzas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) al 54% desde el 67% a principios de esta semana, según la herramienta FedWatch del CME Group, lo que mantiene a raya a los alcistas del Dólar estadounidense.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
Autor
Guillermo Alcalá
FXStreet
Licenciado en Ciencias de la Comunicación por la Universidad del País Vasco y en la Universiteit van Amsterdam, Guillermo ha trabajado como editor de noticias financieras y redactor publicitario en diversas firmas relacionadas con
