El Oro rebota y se acerca a 3.900$ a pesar de las preocupaciones por la inflación

El precio del Oro (XAU/USD) recupera parte del terreno perdido hasta cerca de 3.895$ durante las primeras horas de negociación asiática del lunes. El metal precioso avanza ligeramente después de caer hasta su nivel más bajo de 3.870$ en la sesión anterior. Sin embargo, el potencial alcista parece limitado, ya que los elevados precios del petróleo y las preocupaciones por la inflación han reforzado las expectativas de una subida de tasas de interés en EE.UU.

La última venta masiva se produjo mientras los operadores se preparan para otra semana potencialmente volátil, con las tensiones persistentes en Oriente Medio, los datos de empleo de EE.UU. y las elecciones de mitad de mandato, que se espera que generen nueva incertidumbre para los mercados financieros.

The Guardian informó de que Ucrania ha reanudado sus ataques contra las refinerías de petróleo rusas, desafiando la presión del presidente de EE.UU., Donald Trump, antes de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., poniendo fin a una pausa de unas dos semanas en este tipo de ataques. Mientras tanto, el líder supremo de Irán ordenó a sus principales comandantes militares que se prepararan para una renovada confrontación con EE.UU. e Israel.

Aunque la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre, el banco central estadounidense sigue comprometido con reducir la inflación. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados están valorando ahora en aproximadamente un 72.9% la probabilidad de una subida de tasas en EE.UU. en diciembre. Las tasas de interés más altas aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro, que no ofrece rendimiento.

"El factor decisivo será si los próximos datos económicos llevan a los mercados a reevaluar las perspectivas de las tasas de interés, desplazando las expectativas hacia una pausa en el endurecimiento o una reanudación de los recortes de tasas. Hasta entonces, es probable que el Oro siga bajo presión vendedora, a pesar de los factores favorables que continúan respaldando sus perspectivas a medio y largo plazo", afirmó Simon-Peter Massabni, director de Desarrollo de Negocio de XS.com.

El Oro tiene dificultades para aprovechar la relajación de los rendimientos mientras persisten los riesgos de una subida de tasas de la Fed

Los estrategas de OCBC destacan que la reciente recuperación del Oro ha perdido fuerza, con los precios "retrocediendo hacia los mínimos de 4.000 a pesar de cierta relajación de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y de los precios del petróleo". Señalan que el "PCE subyacente de septiembre se situó en gran medida en línea con lo esperado, en el 3.1% interanual, mientras que un PIB del 3T26 más fuerte reforzó la resiliencia de la economía estadounidense", y sostienen que estos datos "ofrecieron pocos motivos para que los mercados redujeran significativamente las expectativas de otra subida de tasas de la Fed en diciembre, tras la pausa de política monetaria de esta semana".

Más notablemente, OCBC señala que "la incapacidad del Oro para beneficiarse de unos rendimientos más bajos sugiere que el interés comprador fresco sigue siendo limitado, incluso mientras las presiones de liquidación anteriores podrían estar remitiendo". Añaden que "la renovada debilidad de las acciones tecnológicas también pesó sobre el sentimiento, ya que aumenta las preocupaciones sobre otro episodio de desapalancamiento generalizado".

En este contexto, OCBC afirma que "seguimos siendo cautelosos a corto plazo, sin descartar una mayor consolidación o una nueva prueba de los mínimos recientes", y señala que "el Índice de Costes Laborales del viernes y la dirección de las acciones, los rendimientos y el USD serán importantes de vigilar".

Logan señala al menos dos subidas más, reforzando la senda de línea dura de la Fed

El miembro de la Fed, Logan, transmite un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente por encima de la media histórica de 7.7/10 y señalando una convicción más firme sobre la necesidad de una política más restrictiva. La insistencia en que la Fed "necesita al menos dos subidas más de los tipos de un cuarto de punto" y en que saltarse una reunión no altera el destino de la política subraya un claro compromiso con hacer que la política sea "moderadamente restrictiva", especialmente mientras la inflación siga considerándose "inaceptable" en relación con el objetivo del 2%. El énfasis en un ajuste gradual y en la claridad sobre el destino de los tipos tiene como objetivo limitar los riesgos a la baja, al tiempo que permite a los hogares, las empresas y los inversores adaptarse a unos tipos del Dólar más altos en un contexto de fuerte crecimiento y un mercado laboral equilibrado y potencialmente más restrictivo.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 0.95 puntos hasta 143.62, situándose firmemente en territorio de línea dura y en consonancia con el llamamiento de Logan a un endurecimiento adicional, pese a la posibilidad de una pausa a corto plazo. Este nivel elevado del índice, muy por encima de la marca neutral de 100, confirma que el discurso añade una presión incremental de línea dura a las expectativas sobre el Dólar, en línea con el tono más firme capturado por el FXS Speechtracker.

Análisis Técnico: El Oro mantiene un tono bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD amplía su descenso por debajo de todas las bandas principales de referencia y de la media móvil simple (SMA) de 100 días, lo que mantiene al metal bajo una clara presión bajista. El precio también se mantiene por debajo de la línea media de las Bandas de Bollinger e incluso de la banda inferior, lo que sugiere una fuerte ruptura a la baja, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), en 32, se sitúa justo por encima del territorio de sobreventa, lo que indica que el impulso bajista está extendido, pero aún no se está revirtiendo.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la banda inferior de Bollinger, alrededor de 3.910$, seguida de la banda media cerca de 4.085$ como primer obstáculo significativo para la recuperación. Por encima de estos niveles, la SMA de 100 días en 4.210$ y la banda superior de Bollinger en 4.265$ forman un techo denso que tendría que recuperarse para aliviar el actual sesgo bajista y abrir el camino a un rebote más sostenible.

(El análisis técnico de esta historia se ha escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)