El Índice del Dólar cae cerca de 101.50 ante las probabilidades de una pausa en las tasas de la Fed y la disminución de la demanda de refugio seguro
- Se espera que la Fed mantenga las tasas estables en octubre antes de una posible subida en diciembre, reduciendo la demanda del Dólar.
- Los mercados anticipan una probabilidad del 90.6% de una pausa en octubre mientras esperan los datos clave del PCE y del PIB de EE.UU.
- El Dólar se debilita al disminuir los riesgos de un ataque inmediato de EE.UU. contra Irán, aunque la incertidumbre geopolítica persiste tras las próximas elecciones.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, pierde terreno después de registrar ganancias el día anterior y cotizar cerca de 101.70 durante las horas asiáticas del lunes.
El Dólar enfrenta presiones bajistas debido a las expectativas del mercado en torno a la próxima trayectoria de la política de la Reserva Federal. Los mercados financieros anticipan que la Fed mantendrá las tasas de interés estables en octubre antes de emprender potencialmente otra subida de tasas en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los precios del mercado reflejan una probabilidad del 90.6% de una pausa en la reunión de política monetaria del 27–28 de octubre, junto con una probabilidad del 79.7% de una subida de tasas en diciembre.
Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, señala que se espera ampliamente que el FOMC mantenga sin cambios la política esta semana, con el rango objetivo de los fondos federales "estable en el 3.75-4.00% tras subir las tasas 25 puntos básicos en septiembre." Apunta que "los llamados a la paciencia por parte de varios funcionarios clave de la Fed respaldan una pausa", mientras que el mercado de futuros "implica solo un 10% de probabilidades de una subida esta semana, con una subida de tasas en diciembre, el día 9, prácticamente descontada por completo." En un contexto de datos firmes de EE.UU. y presiones inflacionarias persistentes, Haddad sostiene que esta postura sigue respaldando al Dólar.
Los inversores siguen de cerca las principales publicaciones económicas de EE.UU. previstas para esta semana, concretamente los datos de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE) y las cifras preliminares del PIB del tercer trimestre, para evaluar los futuros movimientos de las tasas.
Al mismo tiempo, el Dólar estadounidense se ve presionado mientras disminuye la demanda de activos refugio tras los recientes comentarios del presidente de EE.UU., Donald Trump. Citando informes de Al Jazeera, el presidente Trump descartó una acción militar inmediata contra Irán y aclaró que "no habrá un ataque hoy."
A pesar de esta pausa temporal, la ansiedad del mercado sigue elevada ante el riesgo de que los ataques se reanuden después de las elecciones israelíes de esta semana y de las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE.UU. de la próxima semana. Los informes de inteligencia indican que Irán está preparado para tomar represalias atacando instalaciones regionales clave en Israel y los Emiratos Árabes Unidos si se reanudan las operaciones militares.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
