El Dólar canadiense se debilita pese a las expectativas de subida de tipos del BoC
- El USD/CAD gana tracción hasta alrededor de 1.4010 en las primeras horas de la sesión europea del lunes.
- Está previsto que el Banco de Canadá suba las tasas al 2.50% el miércoles.
- Los mercados valoran en alrededor de un 90.6% la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión de política monetaria de octubre.
El par USD/CAD cotiza con leves ganancias cerca de 1.4010 durante las primeras horas de negociación europeas del lunes. El descenso de los precios del petróleo crudo pesa sobre el Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, frente al Dólar estadounidense (USD). Los operadores se preparan para las decisiones sobre las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y del Banco de Canadá (BoC) más tarde el miércoles.
Los precios del petróleo caen el lunes tras un informe según el cual mediadores cataríes se encontraban en Teherán el domingo como parte de un esfuerzo para reducir las tensiones regionales en coordinación con EE.UU. Cabe señalar que Canadá es un importante país exportador de petróleo y que los bajos precios del petróleo crudo generalmente tienen un impacto negativo en el Dólar canadiense.
"Las preocupaciones por la reanudación de las hostilidades militares en Oriente Medio, que impulsaron gran parte del repunte del crudo de la semana pasada, se han aliviado esta mañana, pero el respiro podría resultar temporal", afirmó Vandana Hari, fundadora del proveedor de análisis del mercado petrolero Vanda Insights.
Es probable que el BoC suba su tasa de interés a un día en 25 puntos básicos (pb), hasta el 2.50%, en su reunión de política monetaria de octubre del miércoles, y que aplique otra subida antes de finales de marzo para anticiparse a cualquier aumento adicional de las expectativas de inflación, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters.
Un tono cauteloso por parte de los funcionarios de la Fed podría debilitar al Dólar frente al CAD. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, afirmó el 16 de octubre que no se adelantaría a las futuras decisiones sobre las tasas.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, afirmó que otra subida de tasas este año podría ser apropiada. Mientras tanto, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y el gobernador Christopher Waller declararon que no había necesidad de apresurarse a aplicar nuevas subidas. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que no haya cambios en las tasas en la reunión de octubre se sitúa ahora en el 90.6%.
La confianza de Canadá mejora, pero los aranceles, la inflación y los costes de financiación ensombrecen las perspectivas
Los analistas de Rabobank destacan que las recientes mejoras en la confianza canadiense están impulsadas en parte por los mercados financieros y el entorno laboral, y que "gran parte de la mejora del indicador CSCE" se atribuye a una mejora de las perspectivas para los mercados financieros y a la "confianza en el mercado laboral". Sin embargo, advierten de que el panorama subyacente del crecimiento sigue siendo frágil. En su opinión, "los aranceles estadounidenses suponen un riesgo para la industria manufacturera canadiense y podrían revertir parte de la mejora en el sector productor de bienes", mientras que "la inversión en Canadá ha experimentado una débil recuperación tras la pandemia, y las elevadas tensiones comerciales siguen lastrando los gastos de capital y los planes de contratación de las empresas".
En cuanto a la inflación, Rabobank señala que "las expectativas de inflación de los consumidores a corto y medio plazo han convergido recientemente con las expectativas a cinco años, que han aumentado hasta un nivel que sigue estando muy por encima del objetivo del 2% del Banco de Canadá", lo que pone de relieve las persistentes presiones sobre los precios. En este contexto, el banco advierte de que "unos costes de financiación más elevados solo añadirían presión sobre los hogares, que ya afrontan precios elevados, en lugar de mejorar materialmente el coste de vida de los consumidores canadienses", lo que sugiere un margen limitado para endurecer la política sin agravar las tensiones existentes en los hogares.
Warsh señala el repunte de la inversión y el foco en la IA, pero evita comprometerse de antemano con las tasas
El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente inferior a la media histórica de 6.1/10 y reflejando un tono cauteloso y dependiente de los datos. El comentario sobre estar «marcado en exceso por la crisis financiera global» subraya un sesgo persistente hacia la gestión del riesgo, incluso cuando Warsh destaca el crecimiento estructural y un repunte de la inversión impulsado por «buenas políticas», al tiempo que se niega a prejuzgar las próximas decisiones del FOMC. El énfasis en la IA como fuerza de demanda a corto plazo y como herramienta para reforzar la confianza en los datos añade un matiz prospectivo y estructuralmente de línea dura, pero sin ofrecer una orientación explícita sobre la trayectoria del Dólar.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no experimentó cambios, al moverse 0.00 puntos hasta un nivel todavía elevado de 127.51, lo que indica que el discurso mantiene la narrativa general de política monetaria firmemente en territorio de línea dura, pese a la puntuación ligeramente inferior del FXS Speechtracker. Con el índice muy por encima de 100 y Warsh haciendo hincapié en la estabilidad de precios, la fortaleza de la inversión y los riesgos para la estabilidad financiera, es probable que los mercados vean al Dólar respaldado por las expectativas de que la Fed siga inclinada hacia una política más restrictiva, a menos que los datos decepcionen significativamente.
Análisis Técnico: El USD/CAD sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días
En el gráfico diario, el USD/CAD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger, manteniendo el precio limitado dentro de la mitad inferior del reciente rango de volatilidad. El índice de fuerza relativa (14) en 39 se mueve por debajo de la línea neutral de 50, lo que refuerza un tono bajista moderado en lugar de indicar condiciones claramente de sobreventa.
Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días cerca de 1.4045, seguida de la banda media de Bollinger en 1.4170, mientras que la banda superior de Bollinger en 1.4355 marca un umbral alcista más amplio. A la baja, el soporte inmediato aparece en la banda inferior de Bollinger alrededor de 1.3985, y una ruptura sostenida por debajo de este nivel probablemente prolongaría la fase correctiva hacia nuevos mínimos diarios.
(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Lallalit Srijandorn
FXStreet
Lallalit Srijandorn es parisina de corazón. Ha vivido en Francia desde 2019 y ahora se convierte en emprendedora digital con sede en París y Bangkok.
