El Franco suizo se fortalece mientras el Dólar estadounidense cae ante el debilitamiento de las expectativas de subida de tipos de la Fed
- El USD/CHF cae mientras las débiles ventas minoristas de EE.UU. y el enfriamiento de la inflación reducen las probabilidades de una subida de tasas en septiembre al 35%.
- La herramienta FedWatch de CME sugiere que los operadores ahora están descontando solo un 35% de probabilidad de una subida de tasas en septiembre.
- El Banco Nacional Suizo mantuvo su tasa de política monetaria en el 0% y se espera que la mantenga en ese nivel hasta 2027.
El USD/CHF se deprecia tras registrar ganancias modestas el día anterior, cotizando alrededor de 0.8120 durante las horas asiáticas del miércoles. El par se deprecia mientras el Dólar estadounidense (USD) se debilita en medio de unas expectativas menguantes de una subida de tasas de interés en EE.UU. el próximo mes. Los datos económicos recientes mostraron que las Ventas Minoristas de EE.UU. cayeron en julio por primera vez en nueve meses, lo que agrava las preocupaciones tras las pérdidas inesperadas de empleo del mes pasado y unas cifras de inflación del IPC moderadas.
Si bien la Fed dejó las tasas de interés sin cambios en su última reunión, tres funcionarios discreparon a favor de una subida de tasas, dejando a los operadores a la espera de las próximas actas para obtener una visión más profunda de la división dentro del banco central. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ahora descuentan solo un 35% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión de septiembre de la Fed, frente al 47% de hace un mes.
El crecimiento económico de Suiza, excluyendo los grandes eventos deportivos, se aceleró bruscamente hasta el 1.5% trimestral en el segundo trimestre de 2026. Este impulso se vio reforzado por las intervenciones en el mercado de divisas, que ayudaron a proteger a los exportadores suizos al frenar los flujos de capital refugio hacia el Franco suizo y evitar una apreciación excesiva de la moneda.
Mientras tanto, las presiones inflacionarias siguieron moderándose, con la inflación suiza desacelerándose hasta el 0.4% en julio, su nivel más bajo en cuatro meses. En respuesta, el Banco Nacional Suizo (SNB) mantuvo su tasa de política monetaria en el 0% durante su última reunión y se espera que mantenga las tasas de interés en este nivel hasta 2027, considerando cualquier nuevo recorte de tasas como una contingencia y no como la trayectoria base. Aunque los mercados financieros están descontando una subida de tasas tan pronto como en marzo de 2027, la mayoría de los economistas anticipa que el primer aumento se producirá a principios de 2028.
Los analistas de Rabobank destacaron que, "durante años, el banco central suizo ha luchado con el impacto de los flujos refugio hacia el CHF," señalando que el reciente episodio de debilidad del Franco suizo probablemente sea un desarrollo bienvenido para el SNB tras su prolongada batalla contra las persistentes entradas de capital.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
