El Franco suizo gana terreno mientras el Dólar estadounidense desciende ante el aumento del apetito por el riesgo
- El USD/CHF se deprecia mientras el Dólar estadounidense pierde terreno en medio de una mejora del apetito de riesgo.
- Los estrategas de UOB Group señalan un fuerte impulso, pero afirman que es demasiado pronto para confirmar una ruptura del USD/CHF por encima de 0.8300.
- Musalem, de la Fed, advierte que la inflación podría mantenerse por encima del 2% sin subidas de tasas graduales y anticipadas.
El USD/CHF pierde terreno por cuarto día consecutivo y cotiza alrededor de 0.8200 durante el horario asiático del martes. El par se deprecia mientras el Dólar estadounidense (USD) retrocede debido al aumento del apetito de riesgo ante las perspectivas comerciales y diplomáticas: los operadores siguen de cerca la próxima cumbre entre EE.UU. y China en busca de señales de mejora en las relaciones entre las dos mayores economías del mundo.
Además, las esperanzas de un avance diplomático en Oriente Medio han mejorado el ánimo de los inversores tras conocerse que el presidente iraní, Masoud Pezeshkian, encabezará una delegación en la Asamblea General de la ONU, junto con los comentarios del presidente de EE.UU., Donald Trump, que indicaron que probablemente estaría dispuesto a celebrar una reunión bilateral.
Las perspectivas del USD/CHF siguen siendo constructivas mientras UOB señala un nivel de soporte clave
Los estrategas de UOB Group mantienen unas perspectivas constructivas de 1–3 semanas para el USD/CHF, tras "volverse positivos respecto al USD hace casi dos semanas". Señalan que, al 17 de septiembre, con el precio al contado alrededor de 0.8250, "aunque el impulso seguía siendo fuerte, era demasiado pronto para determinar si era suficiente para que el USD rompiera por encima de 0.8300", y enfatizan que esta evaluación "se mantiene sin cambios". En su opinión, "solo una ruptura de 0.8185 (sin cambios en el nivel de ‘fuerte soporte’) indicaría que 0.8300 no está a la vista."
Sin embargo, el Dólar podría recuperar terreno debido al continuo sentimiento de línea dura en torno a la postura de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
Musalem señala la necesidad de subidas de tipos más tempranas e incrementales para frenar la inflación persistente
El Musalem de la Fed ofrece un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, por encima del promedio histórico de 7.4/10 y que subraya un sesgo restrictivo más fuerte de lo habitual en relación con la línea de base establecida. Musalem advierte que, sin una mayor restricción de la política monetaria, es probable que la inflación se mantenga sustancialmente por encima del objetivo del 2% incluso dentro de 18 meses, destacando las perturbaciones generalizadas de las materias primas más allá del petróleo, una inflación subyacente aún elevada, cercana al 3%, y unos planes de fijación de precios de las empresas anclados más cerca del 3%, todo lo cual es coherente con una preferencia por subidas de tipos más tempranas e incrementales, pese a que se considera que el mercado laboral se encuentra cerca del pleno empleo, aunque no es la principal fuente de las presiones sobre los precios.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 0.42 puntos hasta 149.96, lo que refuerza que la retórica de la Fed se mantiene firmemente en territorio de línea dura, muy por encima del umbral neutral de 100. La combinación de una puntuación del FXS Speechtracker superior a la línea de base y un nivel del índice cercano a 150 señala una postura política que sigue favoreciendo nuevas subidas de tipos, un trasfondo que suele dar soporte al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.
Goolsbee señala unas perturbaciones persistentes de la oferta y mantiene en alerta a los alcistas del Dólar ante un sobrecalentamiento de la demanda
El Goolsbee de la Fed ofreció un discurso relativamente más impactante, con una puntuación de 7.4 en el FXS Speechtracker frente a un promedio histórico de 6.4, lo que subraya su mayor relevancia para los mercados. El énfasis en mostrarse "optimista" sobre el regreso de la inflación al 2% solo si la demanda no se sobrecalienta, junto con la admisión de que la Fed aún está analizando los factores que impulsan la oferta frente a los de la demanda, señala una postura condicional y dependiente de los datos que se inclina cautelosamente hacia la línea dura. Al destacar que una demanda fuerte, la energía, los aranceles y otras perturbaciones de la oferta están alimentando la inflación, y que las presiones por el lado de la oferta deben disminuir para restablecer una "trayectoria creíble" hacia el 2%, los comentarios refuerzan el riesgo de que la política monetaria deba mantenerse más restrictiva durante más tiempo, un trasfondo favorable para el Dólar.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 1.07 puntos hasta 149.54, lo que indica un ligero retroceso en la percepción de la postura de línea dura, aunque el indicador se mantiene firmemente por encima del nivel neutral de 100. Esta configuración muestra que, pese a un ligero debilitamiento del tono, la Fed sigue siendo considerada como una institución que opera claramente en territorio de línea dura, y la puntuación del FXS Speechtracker, superior a la línea de base, sugiere que los mercados seguirán descontando una postura vigilante frente a la inflación, con implicaciones para la resiliencia del Dólar frente al Euro y el Yen.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
