El Euro se mantiene estable ante un Dólar estadounidense que lucha por ganar tracción
- El EUR/USD se recupera desde su mínimo intradía mientras el Dólar estadounidense pierde impulso.
- El billete verde sigue bajo presión a pesar del aumento de las expectativas de una subida de tasas de la Fed.
- La decisión sobre las tasas de interés del BCE será el centro de atención el jueves, con una subida de 25 puntos básicos totalmente descontada.
El EUR/USD cotiza prácticamente sin cambios cerca de 1.1623 durante el horario de negociación estadounidense del martes. El Dólar estadounidense (USD) tiene dificultades para mantener sus ganancias anteriores, ayudando al Euro (EUR) a recuperarse desde su mínimo intradía.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del billete verde frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.82 tras recuperar brevemente el nivel de 99, rondando su nivel más bajo en más de dos semanas.
El billete verde tiene dificultades para ganar tracción a pesar de las expectativas de línea dura en torno a la Reserva Federal (Fed). La escalada de las tensiones en Oriente Medio hace poco por reavivar la demanda defensiva de la divisa, que se ve en gran medida lastrada por el fuerte aumento del Yen japonés (JPY).
Las nuevas hostilidades en Oriente Medio mantienen elevados los precios del petróleo, lo que aumenta las preocupaciones sobre la inflación y refuerza el argumento a favor de una política monetaria más restrictiva. El Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos del jueves y el Índice de Precios al Consumo (IPC) del viernes serán la próxima gran prueba para la Fed antes de su decisión de política monetaria.
Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ven alrededor de un 60% de posibilidades de que la Fed suba las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión del 15-16 de septiembre.
En cuanto al Euro, la atención se centra firmemente en la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) del jueves. Se espera ampliamente que el BCE suba su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2.50%, con los mercados valorando totalmente el movimiento. Esta sería su segunda subida de tasas del año, después de la subida de junio.
La inflación de la Eurozona se aceleró al 3.3% en agosto desde el 2.9% de julio, debido en gran medida a los mayores precios de la energía. Como la subida de tasas ya está descontada, la reacción del Euro podría depender más de los comentarios de la presidenta Christine Lagarde y de las proyecciones económicas actualizadas del BCE. Los operadores buscarán señales sobre si los responsables de la política monetaria están considerando otro aumento después de septiembre o planean hacer una pausa.
Los analistas de ING destacan que las últimas revisiones de los datos han reforzado la narrativa de crecimiento de la Eurozona, con la producción del segundo trimestre "revisada al alza del 0.4% al 0.6% intertrimestral, impulsada por un mayor crecimiento irlandés gracias al sólido desempeño de las multinacionales." Señalan que, en términos más generales, "la resiliencia de Europa a pesar de los acontecimientos geopolíticos y los mayores precios de las materias primas sigue siendo un tema clave del verano y probablemente ha contribuido a mantener al euro relativamente caro."
Aun así, ING mantiene una postura cautelosa sobre el par de divisas, subrayando que "nuestra preferencia bajista a corto plazo en el EUR/USD sigue estando impulsada principalmente por nuestra visión sobre el USD y la expectativa de una subida de tasas de la Fed en septiembre." El banco añade que "el último aumento de los precios de la energía proporciona un apoyo adicional" a este sesgo, reforzando su opinión de que la fortaleza actual del Euro podría resultar difícil de mantener a corto plazo.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
