El Dólar canadiense carece de dirección antes de las publicaciones de empleo de EE.UU. y Canadá

El USD/CAD cotiza en torno a 1.4020 el viernes al momento de كتابة, con una subida modesta del 0.06% en el día y sin un sesgo direccional claro, mientras los inversores se mantienen cautelosos antes de la publicación de los informes de empleo de julio de Estados Unidos y Canadá.

El Dólar estadounidense (USD) sigue recibiendo soporte de la demanda de refugio seguro en medio de las persistentes tensiones en Oriente Medio. La incertidumbre en torno a la reapertura total del Estrecho de Ormuz sigue siendo elevada, ya que el parlamento de Irán revisa un borrador de acuerdo que restringiría el paso de buques estadounidenses e israelíes, al tiempo que mantendría varias limitaciones en esta ruta marítima estratégica. La situación sigue alimentando las preocupaciones sobre las cadenas de suministro globales y las perspectivas de inflación.

Mientras tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen elevados, ya que los mercados reevaluan la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) pueda mantener una postura de política restrictiva si persisten las presiones inflacionarias. Varios funcionarios de bancos centrales han adoptado recientemente un tono cauteloso, reforzando las expectativas de que las tasas de interés podrían permanecer más altas durante más tiempo.

Los inversores esperan ahora el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de julio. Los economistas prevén que la economía estadounidense haya añadido 80K puestos de trabajo tras los 57K de junio, mientras que se espera que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en el 4.2%. También se prevé que el crecimiento salarial anual, medido por las Ganancias Medias por Hora, se mantenga estable en el 3.5%. Los datos podrían reconfigurar las expectativas sobre la trayectoria de la política de la Fed y desencadenar una mayor volatilidad en el Dólar estadounidense.

En el frente canadiense, los precios más altos del petróleo siguen proporcionando soporte fundamental al Dólar canadiense (CAD), ya que Canadá suele beneficiarse de mayores ingresos por exportación cuando suben los precios del crudo. Sin embargo, ese soporte hasta ahora ha sido insuficiente para compensar la fortaleza actual del Dólar estadounidense, dejando al USD/CAD cotizando cerca de sus máximos recientes.

Los mercados también seguirán de cerca el informe de empleo de Canadá de julio, que está previsto que se publique al mismo tiempo que las NFP de EE.UU. Los economistas esperan que la economía canadiense haya añadido 15K puestos de trabajo, tras un aumento de 18.2K en junio, mientras que se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en el 6.5%.

Se espera que el impulso laboral de Canadá se prolongue mientras TD Securities señala una contratación más firme y una tasa de desempleo más baja

Según TD Securities, se espera que el mercado laboral canadiense "se apoye en la reciente fortaleza" en julio, con un empleo que "se prevé que aumente en otros 20k… en línea con el consenso del mercado," tras unas ganancias que han "recuperado la mayor parte de las pérdidas de empleo de 2026 durante mayo/junio." Los estrategas destacan que "las intenciones mensuales de contratación han tendido al alza de cara al tercer trimestre, con el indicador S&P Composite Employment alcanzando en julio su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2024," subrayando una demanda de mano de obra más firme.

TD Securities señala que el sector servicios "podría ver un leve viento en contra por una reversión parcial de la reciente fortaleza en los servicios de alojamiento/restauración," aunque subrayan que "el empleo en nóminas ha seguido una trayectoria mucho más sólida en los últimos meses." En cuanto a las cifras principales, consideran que "una lectura de 20k haría que la tasa de desempleo cayera 0.1pp hasta el 6.4% (mercado: 6.5%), mientras que el crecimiento salarial debería desacelerarse 0.3pp hasta el 3.4% interanual debido a un fuerte efecto base del pasado julio."