El Dólar australiano se mantiene firme a medida que se avecina la decisión de la Fed
- El AUD/USD cotiza en un rango estrecho mientras los inversores esperan la decisión de la Fed sobre las tasas de interés.
- Los mercados descuentan casi por completo una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed, centrando la atención en el gráfico de puntos y las declaraciones de Kevin Warsh.
- Las expectativas de línea dura del Banco de la Reserva de Australia podrían limitar las pérdidas del Dólar australiano.
El AUD/USD cotiza en un rango estrecho el miércoles, ya que los inversores se abstienen de tomar posiciones firmes antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Al momento de escribir, el AUD/USD cotiza alrededor de 0.7134, sin cambios significativos en el día.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue la evolución del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene cerca de máximos de dos semanas alrededor de 99.67.
La Fed anunciará su decisión a las 18:00 GMT, seguida de la rueda de prensa del presidente de la Fed, Kevin Warsh, a las 18:30 GMT. Los mercados valoran casi por completo una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb), lo que elevaría el rango objetivo de los fondos federales al 3.75%-4.00%. Si se lleva a cabo, sería el primer aumento de tasas desde julio de 2023.
Con el movimiento esperado ya reflejado en los precios del mercado, la atención se centrará en el Resumen actualizado de Proyecciones Económicas, incluido el gráfico de puntos, y en las declaraciones de Warsh posteriores a la reunión.
La inflación sigue siendo la principal preocupación de la Fed, ya que los responsables de la política monetaria mantienen su compromiso de devolverla al objetivo del 2% del banco central. Sin embargo, gran parte de la reciente presión al alza ha procedido de los elevados precios del petróleo causados por la guerra en Oriente Medio. Por lo tanto, los mercados observarán si la Fed presenta la subida prevista como una respuesta única al aumento de la inflación impulsado por la energía o si señala que es probable que se produzcan más aumentos.
La reacción del Dólar estadounidense podría depender más de estas futuras señales de política monetaria que de la propia subida de tasas. Un mensaje de línea dura que apunte a un endurecimiento adicional podría fortalecer al Dólar y empujar al AUD/USD a la baja. Por el contrario, un aumento de un cuarto de punto acompañado de una orientación cautelosa o dependiente de los datos podría pesar sobre el Dólar estadounidense y ayudar al par a recuperarse.
Aun así, las pérdidas del Dólar australiano (AUD) podrían seguir siendo limitadas mientras el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantiene una postura de línea dura. El banco central australiano mantuvo su tasa de efectivo sin cambios en el 4.35% en agosto, pero advirtió que era posible otra subida si la inflación no se moderaba.
Al 15 de septiembre, el contrato de futuros de la tasa de efectivo interbancaria ASX a 30 días de octubre de 2026 cotizaba en 95.455, lo que implica una probabilidad del 78% de que el RBA eleve la tasa de efectivo en 25 pb hasta el 4.60% en su reunión del 29 de septiembre. Una subida de tasas mantendría los diferenciales de tasas de interés favorables para el Dólar australiano.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
