Dólar estadounidense: Los datos mixtos mantienen el rumbo de la política monetaria en el foco de atención – BBH

Elias Haddad, analista de BBH, señala que el Dólar estadounidense se debilitó junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, ya que la postura paciente del presidente de la Fed, Kevin Warsh, respecto a la inflación y las preocupaciones sobre una desaceleración de la inversión en IA pesaron sobre las expectativas de subidas de tipos. La atención se centra ahora en los próximos datos del mercado laboral estadounidense, incluidos el NFP, JOLTS y ADP, ya que una contratación estable y un crecimiento salarial más moderado podrían reforzar el enfoque gradual de la Fed para las subidas de tipos y mantener al Dólar bajo control.

Los datos y la política guían las perspectivas del Dólar

"El USD y los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo bajaron ligeramente la semana pasada, ya que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, adoptó un tono paciente a pesar del estancamiento de los avances en la inflación estadounidense. Las preocupaciones sobre una desaceleración de la inversión en IA agravaron el movimiento, arrojando dudas sobre las perspectivas de crecimiento de EE.UU. y moderando las expectativas de subidas de tipos de la Fed."

"Los datos de esta semana son mixtos para el USD. Una contratación estable en EE.UU. y un crecimiento salarial más lento respaldarían el enfoque gradual de Warsh respecto a las subidas de tipos y mantendrían al USD bajo control."

"Nóminas no Agrícolas (NFP) de octubre (viernes). El consenso prevé un aumento de +65.000 nóminas, frente a las +29.000 de septiembre, en línea con una estabilización de la demanda laboral. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga en el 4.2%, una décima por encima de la proyección del FOMC para 2026, del 4.1%. Se prevé que las ganancias medias por hora aumenten un 0.3% mensual, frente al 0.1% de septiembre, y que se moderen a un ritmo anual del 2.9% interanual, frente al 3.0% de septiembre."

"Un crecimiento salarial más lento subraya la confianza de Warsh en que la compensación de la inflación está avanzando en la dirección correcta. Sin embargo, combinado con una inflación persistente, un crecimiento salarial más lento también está reduciendo los ingresos reales de los hogares, lo que supone un riesgo a la baja para el gasto del consumidor."

"Antes del NFP, el informe JOLTS de septiembre (martes) debería reforzar el contexto de baja contratación y pocos despidos del mercado laboral. Se prevé que las nóminas privadas ADP de octubre (miércoles) aumenten en +67.000, frente a las +90.000 de septiembre. El empleo de Revelio Labs de octubre (jueves) no cuenta con un consenso, pero aumentó en 56.900 en septiembre. Revelio podría ofrecer una mejor señal del NFP, con un coeficiente de correlación publicado de 0.74 frente al 0.26 de ADP desde 2010 y prácticamente cero en lo que va de año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)