Dólar estadounidense: El mercado laboral sigue sólido – Danske Bank

El equipo de investigación de Danske espera que las Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) aumenten en 70.000 en julio, con la tasa de desempleo estable en el 4.2% y las ganancias medias por hora al alza un 0.3% m/m. Señalan que los indicadores adelantados siguen apuntando a unas condiciones laborales sólidas, mientras que las ganancias de productividad limitan los costes laborales unitarios, lo que sugiere que el mercado laboral no es un gran motor de inflación para la Fed.

Se prevén unas NFP moderadas, con desempleo estable

"La publicación de datos más importante será el Informe de Empleo de EE.UU. de julio. Preveemos unas nóminas no agrícolas de +70.000, una tasa de desempleo sin cambios en el 4.2% y unas ganancias medias por hora de +0.3% m/m s.a."

"La mayoría de los datos adelantados siguen apuntando a unas condiciones sólidas del mercado laboral, aunque el débil crecimiento de la oferta laboral también pesa sobre las perspectivas de crecimiento del empleo. La tasa de desempleo sigue siendo el principal foco de la Fed. "

"En EE.UU., el Informe Challenger de julio mostró 33.429 despidos anunciados, el nivel más bajo desde julio de 2024. La proporción de despidos vinculados a la IA siguió aumentando y ahora representa hasta el 33% del total de despidos. Las solicitudes iniciales y continuadas de subsidio por desempleo se mantuvieron prácticamente sin cambios en niveles bajos, y estas últimas subieron a 1.801m en la semana que finalizó el 25 de julio."

"El crecimiento de la productividad repuntó hasta el 1.4% t/t AR en el segundo trimestre desde el 0.3% del primer trimestre, limitando el crecimiento de los costes laborales unitarios al 1.3% t/t AR desde el 1.8%. A la Fed le alegrará ver que el mercado laboral no ha sido una fuente significativa de presiones inflacionarias. Por ahora, el crecimiento de la productividad sigue siendo coherente con los niveles históricos, lo que sugiere que todavía no hay una clara aceleración impulsada por la IA."

"La atención también se centró en la comunicación de la Fed, y el FT informó de que el presidente Warsh mantendrá su política de no ofrecer orientación. Personas familiarizadas con su pensamiento dijeron que Warsh estaría dispuesto a subir las tasas de interés en la reunión de septiembre si las próximas lecturas de inflación siguen elevadas y los mercados descuentan mayores costes de endeudamiento. Se espera que Warsh explique el marco intelectual detrás de su estrategia de comunicación en Jackson Hole el 22 de agosto."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)