Divisas de Europa Central y Oriental: La aversión al riesgo y las presiones energéticas limitan las divisas regionales – ING

El estratega de ING, Frantisek Taborsky, explica que el aumento de la aversión global al riesgo y la subida de los precios de la energía están lastrando a las divisas de Europa Central y Oriental, incluso mientras las divisas regionales muestran resistencia. Mantiene una postura ampliamente bajista sobre las divisas de Europa Central y Oriental, destacando la fortaleza de la corona checa ante las expectativas de una postura de línea dura del Banco Nacional Checo, la estabilización del EUR/RON alrededor de 5.340 y la vulnerabilidad al alza del EUR/HUF y el EUR/PLN ante una política no agresiva y la exposición energética.

La corona resiste, mientras el zloty y el florín son vulnerables

"La intensificación de la aversión al riesgo y la subida continuada de los precios de la energía están lastrando a las divisas de los mercados emergentes, incluidas las de Europa Central y Oriental. No obstante, la región está demostrando una resistencia admirable; a pesar de algunas fluctuaciones en las tasas, el mercado de divisas sigue siendo relativamente sólido. Aun así, mantenemos una perspectiva bajista sobre las divisas de Europa Central y Oriental en general."

"Aunque el mercado interpretó la entrevista como moderada, nosotros la consideramos una preparación para una subida de tasas. Además, dado que Frait es uno de los miembros más moderados del Consejo del Banco, es probable que los comentarios posteriores de otros funcionarios sean más de línea dura. Esto respalda un mayor fortalecimiento de la corona, a pesar de un entorno mundial significativamente negativo; por consiguiente, podríamos ver una prueba del rango de 24.200–24.250."

"El EUR/RON se ha normalizado y ha regresado al nivel de 5.340 tras la moción de confianza del Parlamento al nuevo gobierno tecnocrático. Como señalamos anteriormente, no esperamos que el nuevo gobierno desencadene una recuperación de las divisas, sino que fomente la estabilización en torno a los niveles actuales. Esta sigue siendo nuestra visión de referencia, aunque el riesgo mantiene una inclinación al alza para el EUR/RON si regresa la incertidumbre política."

"A la baja, el zloty polaco y el florín húngaro siguen siendo especialmente vulnerables. Podrían afrontar nuevas caídas, dada la ausencia de una postura de línea dura por parte de sus respectivos bancos centrales, combinada con una elevada exposición a las importaciones de energía y la subida de los precios de la energía."

"La subida del EUR/HUF debería verse limitada en el rango de 368–370, respaldada por una narrativa local idiosincrática; esperaríamos que allí aparecieran nuevos vendedores de EUR/HUF. Por el contrario, el EUR/PLN carece de este respaldo y sigue expuesto al alza."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)