Dólar canadiense: Presionado cerca de 1.40 frente al USD – TD Securities

El equipo de FX de TD Securities, liderado por Jayati Bharadwaj y Howard Du, sostiene que los datos canadienses todavía respaldan la paciencia del Banco de Canadá, manteniendo los diferenciales de tasas a favor del Dólar estadounidense. Esperan que el USD/CAD se mantenga respaldado por encima de 1.40 a corto plazo, con un trasfondo más favorable al CAD emergiendo en el primer trimestre de 2027, a medida que comiencen las subidas de tasas del BoC y se fortalezca la recuperación canadiense.

El CAD, presionado por las expectativas sobre el BoC

"Es probable que el USD/CAD se mantenga respaldado por encima de 1.40 hasta que regrese un régimen ampliamente bajista para el USD. Ahora esperamos subidas de 25 puntos básicos en diciembre y enero (antes: enero y marzo)."

"Una pausa del BoC, en línea con nuestra previsión macroeconómica, debería decepcionar las expectativas del mercado y pesar sobre el CAD. Incluso si el BoC subiera las tasas en la reunión de octubre, la curva de tasas del CAD, que descuenta cuatro subidas de tasas del BoC a lo largo de un año, sigue siendo demasiado agresiva y tiene margen para ajustarse en una dirección más moderada."

"Dado que los diferenciales de tasas siguen siendo el principal motor del USD/CAD, esperamos que el trasfondo de tasas relativas siga favoreciendo al USD a corto plazo, antes de volverse más favorable al CAD en el primer trimestre de 2027, cuando el endurecimiento del BoC avance adecuadamente y la recuperación canadiense cobre impulso."

"Aunque el USD/CAD ha retrocedido desde 1.43 debido a las señales agresivas del BoC en un contexto de posiciones cortas en CAD excesivamente extendidas, es probable que el par se mantenga respaldado por encima de 1.40 a corto plazo."

"Una caída sostenida del USD/CAD requiere tanto una narrativa más convincente de subidas de tasas del BoC como el regreso de un régimen ampliamente bajista para el USD. Creemos que esto último es más probable después de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., por lo que mantenemos una visión alcista sobre el USD hasta entonces desde una perspectiva táctica. Después, los nuevos impulsos bajistas del USD deberían ayudar a llevar el USD/CAD hacia nuestro objetivo de 1.38 para finales de año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)